今日市场迎来新年开门红，两市大幅高开，随后走出单边市，继续二八格局，上午走出了煤飞色舞的行情，午后之前活跃的板块继续走强，中字头个股也随后走强，最终以长阳报收，成交量明显放大。蓝筹股成为指数行情的最大功臣，开门红同时也成为了大佬们的盛宴。我们在2014年时曾经提到过14年底A股会走出3200点的行情，那么2014年已经走完牛市的前部序曲，进入2015年将走出什么样的完美曲线。虽说牛市不言顶，去猜顶，往往不是一个明智之举，连续指数拉升后，很可能会有深度调整，因此我们应该做好边打边撤的打算，要懂得落袋为安的道理。
    居安思危，不得不去考虑的几大潜在风险因素。短期上涨过快的导致的监管风险和保险等增量资金入市时点推后；注册制推进下，股票供给的不确定性加大；信用风险的暴露导致流动性收紧和风险偏好下行；市场乐观的改革预期与渐进的改革进程之间产生偏差导致的市场阶段性调整风险；到二季度传统投资框架中的“四月决断”时刻来临，可能发现地产销售回暖无法转换为投资的企稳回升。
    政策面上看，15年是深化改革的关键年，各项重要的政策将在今年陆续落地，面对重重困难，顶层发出了一鼓作气、势如破竹地把改革难点攻克下来的口号和信心。我们也有理由相信在15年各种复杂的环境下，经济形势将会逐渐得到好转，各项改革将按部就班的进行。而股市作为辅助于实体经济发展的资本市场，将起到把社会资本吸引到股市中来的重要作用，从而提高直接融资比重、降低融资成本，尤其对于中小企业，搞活股市可起到缓解其融资难的效果，进而促进资源合理配置。 
　　行业配置上继续推荐金融、地产等蓝筹，同时关注受益于产能去化、成本下降的部分中游。券商短期内涨幅过大，首推行业阶段性换成银行与地产：银行估值优势仍在，将继续受益于国企改革、衍生品推出以及地产销售改善带来的不良担忧减弱；地产正处于有望降息周期、销售恢复期以及政策边界突破期三期叠加阶段，前期涨幅落后于金融板块，估值优势下有较强的博弈价值。此外，受益于供给收缩+成本下行部分中游行业毛利率出现企稳改善现象，低估值加上一定主题催化，有望体现较强的看涨期权价值。