美锦能源8月上旬曾有一波突如其来的强势上涨,走势迥异于其他煤炭股。当时市场有传闻:美锦能源的部分资产被一家内地在香港的上市公司收购,并且收购方取得了控股权。但有关报道语焉不详,而且与公司的澄清公告内容对不上号。昨日,本报记者采访了美锦能源这一扑朔迷离的关联交易方:中国环保能源的某知情人。这位知情人透露:实际上个别媒体只猜到了只鳞片爪,远远没有揭示这一交易各方的利益关系。实际情况,比媒体报道的要复杂得多。而中国环保能源涨得更凶,与去年8月最低时的0.018港元股价相比,今年10月7日收盘价1.88港元,涨幅为103倍。
以20亿港元股权置换150港亿元资产
本报记者经过多方了解,被收购的实际上是美锦能源的大股东美锦集团,收购其150亿港元资产的是香港上市公司——中国环保能源公司(00986)。这家公司前身是南兴股份,成立于1993年,总部位于香港,主营业务为买卖积层板、制造及买卖印刷线路板以及废料回收。2008年被某投资公司收购,更名为中国环保能源。
这位知情人介绍,现在中国环保能源是一家专注于环保工程、可再生能源及新能源领域从事项目开发、投资、运营管理和提供技术解决方案以及装备制造的综合性控股公司。公司业务分为环保和新能源两大业务体系。环保业务主要涉及固体废弃物处理,涵盖城市生活垃圾、餐厨垃圾、工业废弃物、医疗垃圾等以及、生物质能、废弃物能源化;新能源业务主要包括太阳能等。比如这家公司在苏州开发再生资源,收购废纸进行初加工后卖给玖龙纸业等公司。目前公司流通股本4亿股左右。公司总部设在中国香港,在北京、上海、南京、扬州、美国硅谷、德国汉堡、意大利米兰等城市均设有分支机构。
这个并购案有点“绕”,比较错综复杂,外人不易看得明白。
根据联交所的上市公司公告,去年10月24日中国环保能源宣布,已与相关方订立谅解备忘录,有意收购太原美锦集团(部分资产)。美锦集团主要涉及产业包括能源转化及新能源开发、节能及环保产业的开发、矿产能源转化,生产及销售精煤、焦炭及化工产等。
根据多方调查了解到,美锦集团老板其实对自己所拥有的资产也难以评估其准确价值,从以下介绍就可略见一斑。其焦化产能全国最大,年产量可达720万吨,是中国最大的商品焦生产企业。过去仅拿出150万吨产量注入上市公司,今年又拿出一部分产能上市募集资金,这才有了8月中旬的“发行股份和支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易”的公告。另外,美锦集团在澳洲还有一个储量达60亿吨的半露天煤矿在建,建成后产量将达到6000万吨/年,据传闻其中3000万吨已订合同由某大型能源类央企包销。加上其他种种,中国环保能源这次收购的资产市值达到150亿港元以上。
为了这次收购,中国环保能源进行了1拆4的拆股,使得原先的总股本数量扩大4倍(每股市值1港元),用其中的大部分(75%)股权将换取美锦集团150港元资产。目前,中国环保能源总市值尚不足8亿港元。这是双赢局面:中国环保能源以区区数亿港元总资产,通过大比例定向增发,获得了一大笔优质资产,而美锦能源母公司美锦集团获得了海外融资平台。
这一收购,与美锦能源有间接关系。国元证券分析师周海鸥说,美锦集团等于是借壳上市,从而使自己在A股和港股两个资本市场都有了融资平台。从此,中国环保能源公司与美锦能源形似两兄弟的关系,它们的实际控制人都是姚俊良。
美锦能源去年也发行股份购买大股东美锦集团旗下煤炭资产和焦化资产,资产交易总额达到167亿元。
资本运作让人眼花缭乱 股价两年涨百倍
最近,中国环保能源就去年10月拟收购美锦集团一事作出进一步公告:美锦集团向其披露,北京华熙景豪(美锦集团旗下太原美锦能源公司之全资子公司)于今年3月27日与内蒙古晶鼎聚龙技术服务集团有限公司(简称“晶鼎聚龙”)多名股东签订收购意向书,拟购买晶鼎聚龙之51%股权。
这意味着如果收购美锦集团最终实现,中国环保能源将在节能环保及矿产资源控股公司的转型路上再进一步。
知情人透露,中国环保能源公司通过这次换股获得的资产里,有三块最值得重视。一是拿下一座大型焦煤矿,储量近10亿吨;二是获得美锦集团下属企业大连美石全部股权;三是控股了晶鼎聚龙——内蒙古多仑一家大型综合企业,拥有十个萤石矿、一个氟化工工业园、一条专用铁路线及一个大型铁路物流园区。
同时,晶鼎聚龙还拥有自己的硅矿。矿区属露天硅石矿山,矿体长2000多米,宽1000多米,适合加工生产化学工业硅,是玻璃、单晶硅、多晶硅等重要工业原料。矿山已办证面积2.6平方公里,可延伸面积5平方公里。预测工业储量1亿吨,矿石平均品位99.96%以上。现已初步形成了大量开采的条件。
晶鼎聚龙集团2012年销售额为20亿元人民币左右,利润为3.5亿元人民币。
市场以实实在在的资金投入,对这次收购给予积极评价。今年3月6日、3月7日两天,该股股价涨幅达60%。“虽然也预计到股价会上涨,但没想到香港众多机构几乎同一天蜂拥而入,令股价每天百分之二十三十地涨。”上述知情人说。该股拆股前最高涨到3.5港元/股。
拆股后,中国环保能源股票一度跌回1港元,至10月7日收盘,股价已升至1.88港元,不到两个月升幅达88%。目前股价,较之去年8月的0.018港元股价,上涨103倍,涨幅已让所有上市公司望尘莫及,是港股A股中涨幅最大的一只股票。腾讯控股这样知名大牛股的涨幅与之相比亦不值一提。
在这样的背景下看待A股上市公司美锦能源8月份的上涨,可以说是资本市场表错了情。美锦能源只不过间接受益罢了。
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