今日A股冲高回落，六月开门收出红十字星。成交低迷，量能不济，难以推动指数上行。板块方面，仅稀土永磁一枝独秀，证券保险护盘有功，前期涨幅较大的基建、工程机械、环保跌幅靠前。个股方面，仅3只非ST个股涨停，早盘不少封停个股纷纷打开，强势不再。大盘冲高回落我们认为有以下几点原因。

第一，20日线上方压力很大，在量能无法放出的情况下难以有效突破。前期的热点板块积累了大量的获利盘，近日纷纷回吐兑现利润。环保、基建很好的说明了这一点。另有大连板块借利好出货，留下长长的上影线。

第二，在前期热点消失后，做多资金一时很难再度达成共识，找到新的热点。而且最近的多头基本是一个短线的思路，涨多了就卖，跌多了就买，多空转换频繁，加剧了大盘的震荡。

第三，中国物流与采购联合会今日公布2012年5月PMI为50.4%，比4月大幅下降2.9个百分点。5月份中采PMI大幅下降2.9个百分点，终结了之前连续5个月的上升势头，且再度逼近制造业扩张动力荣枯分界区间。经济下滑虽有预期但还是影响了大家的心理，打击了大家的信心。

可以看出，近几日资金一直在以政策面为导向进行操作，有重大利好政策的板块已经在短期内就被炒高炒出了风险，短期内着实不敢再碰，其中包括基建、环保。

巴西央行以及丹麦等再度降息，外围持续性宽松或将对国内降息形成一定促进作用。另外我们预计6月份CPI同比增长将再次出现明显下降。随着通胀压力的持续减弱，决策层有理由施行更大力度的政策放松。未来A股想要走好，还是要唯政策之首是瞻。