基金三季报披露27日落下帷幕。三季度股市的结构性行情让基金扬眉吐气了一把。据基金三季报统计的数据显示，60家基金公司的693只基金三季度净赚3170亿元，各种类型基金整体均获得正收益。而在二季度，基金合计亏损3510亿元。  

　　与利润大幅上升相对应的是基金在股票投资上快速攀升的仓位。数据显示，三季度，全部基金的平均股票仓位从二季度的72.9%上升至81.95%，其中，股票型基金的平均股票仓位从二季度的77.14%提高至三季度的86.74%，混合型基金的仓位也从二季度的67.42%增至三季度的76.48%。   

    从基金行业配置来看，三季度基金减仓最明显的行业是金融保险业，其占基金净值比例从二季度的11.73%下降至三季度的8.98%，而增仓最明显的行业为机械、设备、仪表和食品饮料，其中，机械、设备、仪表行业占基金净值比例从二季度的10.73%上升至三季度的12.88%，食品饮料行业则从二季度的6.70%上升至三季度的8.93%。 

    那么，这就有两大问题需要关注。一是是基金在三季度减持的是金融保险业，但这两大板块在10月份获得了不错收益，这说明做多两大权重板块的不是主力机构所为，也进一步说明主力机构在此并不想拉升指数，也说明外界所传的房市资金与热钱大举股市的可能性相当大。鉴于这两大资金的逐利性质，金融保险将引发的震荡会带动大盘高位震荡，其实这种现象正在市场上发生。

    值得注意的第二个问题是在三季度加仓浪潮过后，基金公司之间的股票仓位差距明显拉大。数据显示，截至三季度末，有四家基金公司股票仓位达90%以上，有25家基金公司的股票仓位低于平均水平，其中最低的两家基金公司股票仓位在70%以下。偏股型基金中，单只基金该比例也同样悬殊，统计显示，有85只基金的股票仓位达90%以上，多只基金的股票仓位仅在四成左右，最低者仅有26.83%。基金仓位如此大的差异说明主力机构对于当前行情还是有分歧的。在分歧代表着市场上升后选择获利的不在少数，也就说明再开启一轮指数上的反攻行情较为困难，但有分歧代表着基金没有抱团取暖，局部个股仍会有机会，很难出现全面普跌格局。这个局部机会应该在创业板、物联网概念上。