A股欲转向 债务成拦路虎？

 市场最怕的就是没信心也没有方向，前期什么都在跌，什么都跌得没有底。但这一现象在今天发生了彻底地改变。

 自前期强势股加入杀跌队伍后，市场就失去了方向。而今天中小板跌停家数不在少数，这说明中小板由于估值过高正在被市场抛弃，但银行等蓝筹股将指数翻红，对应的，市场已经找到了投资的方向，即向价值投资靠扰。即使中小板再跌，只要从头清醒地认识到蓝筹股存在的估值优势，市场就没什么好害怕的。

 不过，对于目前的市场，我们也要清醒地认识到。影响市场的因素不再是单纯的经济面或是技术面，而是除了两者之外，游戏规则已经发生了变化，即融券与股期的做空交易。

 经济面上，国内对于地产的调控短期是个痛，但长期将是一个积极因素，最大的担忧不是国内是否加息或上调存款准备金率，而是让人烦不胜烦的债务危机。自欧元区之后，日本债务也再次拉响警钟。

 数据显示，日本2009财年的国家债务余额比上财年增加36.4265万亿日元。按总务省今年4月1日最新公布的日本人口1.2739亿人计算，平均每个日本人的负债额超过693万日元。国际货币基金组织今年4月曾发布的数据说，日本的国家债务总额已占其国内生产总值的229%，位列经合组织所有成员国之首。日本的债务问题已引起很多学者和机构的重视。债务危机会否现多米诺骨牌效应已成为摆在全球经济面前的一道难题。

 对于市场近期大幅度下跌，很大一部分应该归结于做空机制改变了只有上涨才能赚钱的规则。主力资金担心的不是下跌，担心的是盘面出现剧烈震荡加大他们做空的难度。从做空赚钱到看到市场的价值从而反手做多，需要时间，需要经济基本面出现积极变化。否则，即使不跌，也难有较大的上涨空间。