上周五中国央行宣布增持黄金储备，总计增持了604吨黄金幅度接近60%，增持后央行官方黄金储备达到1658吨，远超俄罗斯央行成为全球第五大黄金储备国。

但市场并不买账，就在中国央行公布黄金储备的当天，美国盘内金价重挫1%，而7月20日亚洲市场刚刚开盘，日本和香港市场继续大跌，目前金价已从7月17日收盘时的1133美元跌到了最低位1088美元，创五年新低。

欧元区希腊市场已经出现好转，希腊银行业已恢复营业，中国股市动荡也已经转危为安，对黄金市场的恐慌到底从哪里来的？很多分析师认为是因为美联储加息预期所致，实际上美联储的加息预期并不是影响金价超级波动的原因，导致黄金市场暴升暴跌的推手，我仍然认为是黄金基金。

上星期五全球最大的黄金ETF基金大幅减仓11.63吨，这是该基金自2012年12月24日以来最大的一次单日减仓，由于全球诸多黄金基金以该基金为行业风向标，SPDR的大幅减持对市场造成的恐慌不可小觑，该基金的单日减仓可能是引起近几日黄金价格暴跌的最直接因素。

SPDR是全球最大的黄金ETF基金，最高时达到过1350吨存备，但从2012年之后，SPDR主动性把持仓减少，速度远超于金价的下跌速度，推动了金价的迅速回落，目前SPDR的持仓量只有696吨，比2013年最高时减少了50%，2009年SPDR持仓量在700吨左右时，金价只有850美元。如果SPDR继续大幅减仓，国际金价至少可能会跌至900美元之下。

美元的上升和美联储加息的预期可以说对黄金市场的影响是长远的，但由于黄金具有更强的逆周期商品价值，在金融需求减缓的情况下，整个实物用金市场可以兜底。