美聯儲決議的　｢四大關鍵｣

關鍵一：是否剔除會後聲明中的“耐心”措辭

目前市場普遍預計美聯儲會在此次會議上去掉“耐心”措辭，按照美聯儲主席耶倫的解釋，這一措辭的意思是美聯儲在未來兩次會議中都不會加息。美聯儲可能在政策聲明中刪除在加息之前保持“耐心”的表述，為最早6月份加息打開大門。

關鍵二：是否引入新的措辭

若美聯儲刪除“耐心”後，我認為美聯儲可能重新將之與資料表現掛鉤，例如“加息前景將視經濟資料表現而定”等措辭。同時，美聯儲也可能在措辭中增加類似“以後每次會議都將對利率問題進行進一步討論”的措辭，另外美聯儲也可能說“放棄‘耐心’一詞不代表貨幣政策的改變”之類的話。

我預期美聯儲仍將依據經濟資料來作決定，預期美聯儲可能在9月，而不是在6月加息，而且美元升勢所產生的影響與加息類似，這使美聯儲不用急於加息。

關鍵三：如何調整經濟通脹預期

美聯儲或在此次報告中下調經濟預估，經濟預期匯總了美聯儲公開市場委員會委員，和美國地區聯儲主席對經濟的看法，美聯儲可能下修就業增速和通脹水準，基本觀點是，美聯儲能夠在年中前後開始政策正常化進程，意味著如果核心通脹升幅進一步放緩，加息時間就可能被延後，美元大幅升值的時間也會延後，耶倫對美元、核心通脹和薪資前景的看法將至關重要。

關鍵四：耶倫是否將談及強勢美元

儘管最近兩日出現回檔，但近期美元走勢總體來看依然非常強勁，美元指數當前依然徘徊於100關口附近，跟蹤美元兌10種主要貨幣表現的彭博美元即期匯率指數一年來也上升了20%。

耶倫可能就“美元近期的狂漲是否已經影響到了美聯儲升息的節奏”這一問題給出回應，美元狂漲是否阻礙加息步伐；