美國日本將陷入通縮，黃金反彈將無力

 

昨日金價探低回升，整體圍繞在1200美元的整數關口上下浮動。由於美國議息會議之後的聲明表示，抵押貸款債券的資金再投資在較長期的美國國債上，而美聯儲所持債券規模保持在目前的水平，繼續保持寬鬆貨幣政策的實行，一般而言市場對於此舉，認為是美聯儲將開放更多的信貸寬鬆政策，美元因此而快速回落，金價應聲反彈，重回1200美元之上。

 

最近一段時間裡，美國公佈的一系列經濟數據弱於市場預期，特別是7月就業報告顯示的高失業率令市場沮喪，由於看不到美國人消費提高的希望，一些人擔心美國經濟會陷入日本式的通縮環境中，這就證明出政府在挽救經濟的政策制定和執行中，將繼續保持貨幣寬鬆，美國將不會在短期內退出經濟的刺激政策，昨晚公佈的美聯儲議息決定，維持利率在歷史低點不變，而且美聯儲也沒有改變於較長時間內，維持利率在極低水平的重要承諾。

 

日本央行貨幣政策委員會在8月10日亦宣佈，維持銀行間無擔保隔夜拆借利率於0.1%不變。此外日本央行預計，該國消費者物價指數CPI降幅將收窄，該行同時決定將抵押貸款利率維持在0.3%不變，日元的持續升值及國內通貨緊縮問題，要求日本將推出更多的寬鬆貨幣政策，這將在一定程度上成為支持美元反彈的理由。

 

美國和日本的經濟暫時陷入通縮之中，消費需求不沒有進展，將影響到整個資本市場中對商品價格的支持，原油、銅等各類大宗商品，雖然在近期的農產品價格飆升中保持上升，但動力明顯不足，未來將出現疲弱整理的趨勢。而黃金價格同樣將受到商品市場價格疲軟的拖累，持續反彈的力量開始減弱，1200美元之上很難形成持續的購買力，金價還將維持範圍整理。

 

中國國家統計局8月11日公佈的最新數據顯示，7月居民消費價格CPI上升了3.3%，升幅比上月擴大0.4個百分點，並創出年內的新高，工業品出廠價格PPI上升了4.8%，比上月而言，回落了1.6個百分點。這與美日的通縮形成了鮮明的對比。亞洲歐洲經濟的平穩較快復蘇，讓通脹壓力有所抬頭，同時消費需求也有明顯恢復，特別是中國的消費需求增加，將促使資本市場保持一定的活力，各類商品價格在下跌調整之後都能得到了買盤的強力支持，黃金價格表現得更加明顯。

 

從黃金的技術圖表分析來看，金價維持在60天移動平均線之下，但之前的持續上升和10天移動平均線的支持，形成了短期內金價窄幅波動的整理範圍。美元在經過了長時間的下跌調整之後，明顯已經走強，而原油價格重回80美元之下，這些都對未來的黃金價格產生了一定的阻力作用，黃金價格上升無力，還將在震蕩中走低。預測黃金的主要價格波動範圍在1184 - 1209美元之間。