金价走势回顾 :

黄金上星期五开盘在1198.30美元，最高见过1213.60美元，最低下试过1194.30美元，结果收盘在1209.60美元，全日上升了11.50美元，上升幅度达0.96%，主要是受避险情绪和逢低买盘的推动下，在上星期五开始反弹的，并收复了1200美元的关口，而原油上升亦提升了黄金的走势，预计黄金还将会在整理中向上，走出反弹之后开始的中期下跌局势。上星期五的亚洲时段，金价在1200美元附近徘徊，走势较为平稳，未能突破1200美元关口，欧洲开始，金价就展开了上攻的走势，动能较为强劲，金价上试1210美元后开始出现小幅回调，并在美国开盘的早盘创出1213.50美元位置，之后开始在1210美元上下交投。

基本面分析 :

全球最大黄金ETF在上星期四持仓量再次下滑0.445吨，至1,316.036吨。由于近几个月市场避险情绪有所缓解，该基金自6月底创出1,320.436吨的持仓纪录以来，累计已减持黄金4.4吨了，高企的失业率和死寂的楼市增加了美国经济复苏的风险，而且美国公共债务庞大。国际货币基金组织IMF指出，美元估值以中期而言是偏高的，预计美元将会在未来的五年内小幅贬值，这是对黄金现阶段来讲都算是一个好消息。

美国公布的5月批发库存月率上升0.5%，至3,988.1亿美元，美国5月批发销售月率下降0.3%，至3,506.5亿美元。因批发商补充机械和其他耐用品库存，但同期批发销售为14个月来首度出现下降。美国股市继续反弹，道指创下今年以来以星期计算的最大升幅，道琼斯工业股票平均价格指数上升59.04点，至10198.03点，升幅为0.58%，连续第四个交易日走高了。该指数在今个星期上升5.28%，升幅为2009年7月17日该星期以来的最高了。

欧洲主权国家债务问题不会阻碍复苏，欧洲已经对近期国债市场的剧烈波动做出了适当的响应，进行了新的制度安排以提供紧急援助，并且重新强调了财政纪律。应该继续将货币分析作为欧洲央行调控通胀策略的核心，而不只是对可能出现的金融不稳定状况发出警告信号，在任何情况下，货币与价格之间的长期关系基本是一致的，美国和英国等国曾批评部分欧洲国家已经采取极端紧缩措施可能引发螺旋型通缩，欧洲国家采取的紧缩措施不会导致通缩，欧洲央行在处理欧洲问题时必须从整个欧洲的角度出发，而不是从个别国家的角度出发，并指出目前德国和荷兰等核心成员国经济增长速度要快于欧洲的外围国家，这也是2007年之前经济繁荣期欧洲经济增长结构的完整写照。

美国原油期货结算价上星期五上升，出现5月份以来的最大单星期的升幅。市场焦点集中在美国原油库存下降和经济数据转好之上。8月原油期货合约结算价上升了0.65美元，至每桶76.09美元，升幅为0.9%。

今个星期利率决议是市场关注的焦点，其中包括澳储行，英央行和欧央行，在全球经济复苏不确定的背景下，三国央行均如预期的选择维持利率不变，反而是近日的全球股市持续上升不断为非美提供强劲支持，非美纷纷升至高位。与不加息相对应的是，今个星期马来西亚、南韩和秘鲁央行迈出加息步伐，均加息25个基点，这从一定程度上也出现了全球经济发展的不平衡性。

黄金策略 :

今日黄金市场开盘在1210美元附近，我认为上星期五，黄金市场短线逢低买盘突破涌入，金价暂时摆脱了1200美元的沽空压力，向上强劲并反弹回升，日线图收于一支中阳蠋。强化了上星期在1185 – 1215美元之间的争夺，预计这将进一步推动金价向1230美元方向的反弹。以日线图的趋势来看，我认为短期反弹仍将受制于下跌趋势线的影响之下，不能轻易将短期反弹判断成趋势行情，可能有机会再度发动下攻。目前市场已经不同于3 - 6月的行情了。ETF连续五次减持，亦影响了市场人仕的情绪，价格反弹越高，可能遭受重挫的力度越强。我仍然认为市场处于年内阶段性大调整之内，建议紧随市场主要趋势，在1230美元附近寻找中期做沽空的机会，短期则在1200美元做揸单。

今日数据 :

7月12日星期一
07:50 日本 6月份国内企业商品物价指数 前值0.1%/月,0.4%/年
09:30 澳大利亚 5月份房屋投资贷款 前值1.3%/月;市场影响★
09:30 澳大利亚 5月份房屋贷款 前值-1.8%/月
10:00 日本 6月份电力输出 前值4.2%/年
14:45 法国 5月份经常帐 前值-35亿欧元
16:30 英国 一季度GDP 前值0.3%/季,-0.2%/年;市场影响★
16:30 英国 一季经常帐 前值-17亿英镑
16:30 英国 一季度私人消费 前值0.4%/季
16:30 英国 一季度政府支出 前值1%/季
18:00 法国 5月份OECD失业率
21:00 美国 美联储Lacker讲话

7月13日星期二
06:45 新西兰 6月份食品价格指数 前值-0.7%/月,-0.5%/年
07:01 英国 6月份BRC零售销售
07:01 英国 6月份RICS房价指数 前值22
09:30 澳大利亚 5月份个人融资 前值-0.6%/月
09:30 澳大利亚 6月份NAB商业环境指数 前值6;市场影响★
09:30 澳大利亚 6月份NAB商业信心指数 前值5
12:30 日本 5月份工业生产 前值-0.1%/月,1.3%/年;市场影响★
12:30 日本 5月份设备利用率 前值90.6
12:30 日本 5月份库存 前值2.0%/月
12:30 日本 5月份装船 前值-1.7%/月
12:30 日本 5月份库存装船比 前值4.4%/月
13:00 日本 6月份家庭消费者信心指数 前值42.8;市场影响★
13:00 日本 6月份消费者信心指数 前值42.7