28/4/2010

 

金價走勢回顧 :

 

昨天黃金開盤在1155.03美元，最高見過1172.45美元，最低下試過1146.68美元，結果收盤在1168.22美元，日線圖為一支大陽蠋。亞洲市場早盤時段，黃金小幅反彈至1155美元附近，及後金價依舊窄幅盤整，距離前一個交易日觸及的1星期高位不遠，希臘債務危機令人擔憂，令到黃金有一定的避險保值魅力，及後歐洲時段金價走低，但仍然持穩在1,150美元上方，因為對歐洲的主權債務危機的擔憂情緒所引發的投資需求，抵消了歐元和其他商品的走軟行情。美國時段，標普下調葡萄牙和希臘債信評級，風險情緒急轉直下，避險買盤提高了黃金並出現大升行情至今年以來的最高位。

 

 

基本面分析 :

 

德國總理星期一表示，援助希臘並非定局，除非希臘證明已有了可信和可持續的赤字削減計劃，否則她不會放行對希臘的資金援助。上述表態給歐盟援助希臘帶來新變數，投資者擔心，希臘可能沒法很快獲得來自歐盟和IMF的鉅額貸款援助，從而出現債務違約的狀況。

 

昨天信用評級機構標普，下調了希臘、葡萄牙國家債券信用評級。希臘評級被降至垃圾級別。葡萄牙的長期評級自A+調降至A-，短期評級自A-1調降至A-2。標普還表示未來可能繼續調降這兩個國家的信用評級。受希臘消息打壓，全球股市遭遇黑色星期二，道指重挫1.9%，是2月4日以來最大單日跌幅。作為今次風險事件主角的歐洲，其股票市場、歐元匯率同樣不能倖免。道瓊斯600種股票指數下跌8.45點，至261.65點，跌幅為3.1%，希臘和葡萄牙股市也暴跌6%左右。歐元兌美元匯率跌至1.3141，錄得1年新低。

 

歐洲主權債務危機再度推高避險情緒，市場擔心債務危機將在歐洲繼續蔓延，因而投資者紛紛拋售手中的股票、歐元等資產，美元、日元、黃金等避險資產再度受到市場的追捧，金價創出了2月5日以來的新高。原油則受到美元走強、股市走弱的影響，再次創出近期調整新低。

今個星期除了昨天和前天的希臘事件之外，市場還將面臨美聯儲利率決議的考驗。今晚凌晨美國公開市場委員會FOMC公佈短期利率決議和政策聲明。市場預期FOMC將維持基準利率在0.25%不變，因而議息會議之後伯南克的聲明顯得極為重要。萬一美聯儲給出更為明顯的加息信號或者實質性的緊縮動作，則可能引發資金繼續從歐洲、中東及新興市場等高風險地區流向美國，美元可能繼續受到追捧，黃金的升勢則可能受到限制。

 

但總括來說，現在這這裡過多的猜測美聯儲的政策指導性並不強，因為對於同一政策，市場上各種交易者的看法是不會完全一致的，最終政策公佈後對市場的影響現在還比較難預期。投資者需關注貼現率、非標準政策可能做出的改變以及會議的其他內容，在日前市場風險厭惡情緒高漲的時期，任何政策改變的傾向都將會對市場產生重大影響。

 

 

黃金策略 :

 

在最近的市場聚焦中，我們分析了各種推動貴金屬市場加速上升的宏觀因素，並預期黃金將來的表現會比股市、商品、貨幣和國債市場更好，最近黃金的走勢也印證了我們的觀點。因此金價極有可能震蕩上行至1190至1200美元附近後才出現較大級別的回調行情。