眾所周知，香港的股市一直都受美國股市的影響，直至中國股票的加入，香港恆指市場才受中國的影響約佔２０－３０％，基本上大部份都是美國影響居多，加上美元與港元掛鉤，美元的升跌息率等因素，均會受到影響，香港人就會特別關注美國的走勢，一位名為　Jeremy Grantham　的人，他被稱為「指數基金之父」，他同時管理超過1,000億美元資產的基金管理公司GMO的主席。

 

自70年代開始，他多次成功預測股市方向，並在06年，頻頻發出信貸泡沫將爆破及帶來嚴重後果的警告。

 

為何刻意要介紹此人，因為他剛發表了一篇文章，預測美股將有五成機會，在2011年底之前，重返之前的歷史高位。

 

如果參考業內人士主要關注的標普500指數，其高位分別為2000年的1,520點，及2007年的1,550點，那距離上周五收市的1,217點，仍足足有26%上升空間。

 

更悲觀的是，他不但覺得股市定會跌至875點的合理水平，更會「跌突」。主要因素，是他認為經濟根本未曾轉好，數據轉好全因美國政府的大額開支。又因本身美國國債及財政赤字，已達人民不會繼續接受的水平，所以開支不會繼續增加。

 

他做了一個大膽的預測，他以３０％的機會率預估，如果經濟真正轉好，聯儲局勢必大力加息，在短息勁升下，已習慣零息世界的股市，也需認真調整。所以在這情況下，股市不會在下年年底前，有如此升幅，可能更會引起大跌市的情況出現。

 

另外，他再以７０％的機會率來預估，經濟會繼續疲弱。根據他的預測，在這情況下，經濟繼續差，聯儲局會繼續零息政策，資金持續泛濫，投資者就會因追求高回報，而令股市不斷泡沫式地上升，直至歷史高位。最後在這「經濟繼續疲弱」的情況下，經濟本來已差，再因其後幾個月，受到歐洲、中國或其他未能預見的危機影響，股市短期見頂，熊市又再出現。

 

 

 

金價走勢回顧 :

 

上星期黃金開盤在1135.4美元，最高見過1157美元，最低下試至1123.7美元，結果收盤在1155.9美元位置，期間的波幅約為33.3美元，周線圖收出一支帶有下影線中陽蠋。上星期五亞洲開市時，美元指數衝上82，黃金承壓走低至1140美元之下，及後越來越多希臘的壞消息出爐，美元兌歐元攀升至近1年的新高，黃金延續隔夜跌勢，繼續承壓於1140美元之下。直至歐洲開盤後，黃金持穩在1,140美元附近，但此時市場缺乏交易興趣，金價緩慢下滑，尾盤觸及當日內的新低點1134.60美元。美國開盤時希臘正式啟動歐盟及國際貨幣基金援助機制後，德國財長講話提升了市場的信心，安撫了金融市場不安情緒，黃金大幅反彈，一度觸及今個星期的最高位1156.80美元，尾盤在震蕩中收於全日高位。縱觀上星期走勢，金價先是下行尋找有力的支持1125美元位置，再開始緩步上行，在上行過程中遭遇了美元的走強受阻，但最後又因歐元的問題金價走回上行的軌道，並破開阻力位，為黃金進一步上升打開空間。

 

 

基本面分析 :

 

上星期美元指數和美股上升，道指累計上升1.7%，標普500指數攀升2.1%，納指上升2%，道指和標普500 指數收在 19個月高位。在星期五道指收盤上升69.99點，升幅0.63%，報11，204.28點，標普500指數收升8.61點，升幅0.71%，報1，217.28點，納指收盤上升 11.08點，升幅0.44%，報2，530.15點。

 

而希臘星期五正式提出啟動450億歐元的歐盟和國際貨幣基金組織聯合救助機制的請求，安撫了金融市場情緒，原油期貨價格收高，期貨交易所6月原油期貨合約收升1.42美元，至每桶85.12美元。

 

上星期五希臘總理正式宣佈，向歐盟和國際貨幣基金組織發出資金援助請求。全因為星期四公佈的希臘2009年的赤字數據為GDP的13.6％，這比希臘之前預計的12.7％高出一個百分點；而投資者還來不及從希臘赤字中恢復過來，穆迪很快宣佈下調對希臘的主權債務評級，並且將評級列入負面觀察名單，評級調整的原因在於，穆迪認為希臘的融資成本可能超出之前的預估，這些讓市場對希臘信用狀況的疑慮擴大。在這狀況下，希臘總理上表示要求啟動援助機制。

 

歐盟委員會方面表示，已經獲悉希臘的請求，援助將基於歐盟委員會、歐洲央行和IMF與希臘共同準備的計劃。經過歐盟、IMF以及歐洲央行的審核以及歐元區其他成員國的同意後，4月11日達成的提供至多300億歐元、期限3年、利率5％的貸款才會開始向希臘提供。受此影響歐元絕地大反擊，黃金也跟著上行。

4月24日國際貨幣基金組織IMF國際貨幣與金融委員會第二十一屆部長級會議在美國華盛頓召開。中國人民銀行行長周小川出席會議併發言表示，主要發達國家向金融市場注入的流動性及其退出政策的不確定性增加了國際資本流動的不穩定，加大了新興市場經濟體短期資本流動管理的難度，發達國家的財政不可持續性成為威脅全球金融穩定的主要風險，其潛在系統性影響值得關注。周小川呼籲經濟復蘇乏力的發達國家應儘快重建財政紀律，採取措施抑制主權風險的傳導與放大並避免跨境傳染，加快金融部門改革，儘快恢復金融體系的正常功能，加快推進結構性改革，提高經濟增長潛力，在考慮貨幣政策的退出時，不僅要考慮通貨膨脹壓力，還應考慮金融體系過多流動性帶來的溢出效應和潛在系統性風險。

 

 

黃金策略 :

 

從日線圖看金價運行於保力加通道的上行通道，在5天及10天平均線之上；從4小時圖看，金價沿著保力加通道的上軌運行，處於上行通道當中。今日黃金市場開盤在1156美元，及後小幅圍繞1156美元而震蕩。我認為上星期五金價在希臘債務問題的帶動下快速上破1150美元位置，為黃金的進一步上升打開了空間，這是黃金創出年內高位的一波延續上升行情，在金價回落調整積蓄之後，或將有望再創高點。預計今日金價將在1145 – 1165美元之間震蕩運行，上方重要阻力位1165美元位置，下方重要支持位在1152美元位置，建議可在下行並見到1152美元買入做揸單，目標睇1165美元附近。