在漫长的投资过程当中避免不了需要换股、但是如果你是价值投资、那这种换股一定要以资产为基础、换股的衡量标准应该是净资产而不是股价！拿一个净资产19.7元、净资产收益率连续十年15%以上的股票换入一个净资产只有2.12元而且净资产收益率极不稳定的股票，把盈利的希望放在赌市场价格的炒作上、这不是真正的价值投资!