净资产收益率和分红率是正比的关系、也就是说分红率越高净资产收益率也越高，茅台和格力器的高净资产收益率就是在高分红率的情况下取得的，有些企业在分红率及低甚至不分红的情况下还能取得高净资产收益率的那才是盈利能力超强的企业、所以净资产收益率必须和分红率结合起来看才准确，巴菲特的伯克希尔就是在永远不分红的情况下每年还能取得高净资产收益率的典范。