最近对茅台股价争论的挺历害的、有的说贵有的说便宜、有人甚至喊出了茅台是液体黄金、股价600-1000元不是梦！那么我们抛开情怀和个股崇拜的因素、从纯价值投资的角度看看如果投资茅台想取得股息率达到4%、实际净资产收益率达到15%来计算看看茅台股价到底应该值多少钱？

茅台现股价为462元、1季度每股净资产62.9、予计17年末每股净资产为71元，现动态市净率为6.5倍，1季度净资产收益率8.06、予计17年全年为32%，17年每股分红6.78元、股息率为1.46%。

投资茅台如果想取得4%的股息率、合理股价应为170元（6.78元除0.04），如果想取得每年15%的收益率、其合理市净率为2.13倍（32除15等于2.13倍）、合理股价应为151元（71元乘2.13）。经过计算如果现在想投资茅台其合理股价应为150-170元之间。

不管茅台的市值能涨到多少、但如果你是长期持股的价值投资者在不能卖出兑现的情况下市值涨的再高又有什么用呢？所以对于长期持股价值投资来说高于其合理市净率部份的市值都是炒作出来的泡沫！对企业的盈利来说没有任何意义。