目前股份制银行中，民生银行、兴业银行和招商银行正在你争我赶，三者的营业收入和利润接近，并且各具特色，民生银行以小微贷款见长，兴业银行的同业有声有色，招商银行的低负债成本颇具优势。

从三家银行的三季报来分析其营业收入结构，能够窥见一些信息，下图为三家银行的数据。

表中可看出：

（1）利息收入同比，民生银行增速最快为23.2%，兴业银行和招商银行分别为20.1%和12%，说明民生银行的营收源头利息收入增长最强劲。

（2）利息支出同比，民生银行的利息支出增速高达42.4%，远超利息收入的增速，造成净利息收入只增长了5.7%，而兴业银行和招商银行的利息支出增速和利息收入增速基本一致，所以两者的净利息收入增速和利息收入增速也基本一致。

（3）非息收入占比，民生银行最高为29.5%，兴业银行和招商银行分别为21.4%和24.6%。

（4）利息支出/利息收入比，用该指标来表征负债成本，民生银行的利息支出/利息收入比最高为55.1%，同比增长了7.4个百分点，而兴业银行和招商银行的利息支出/利息收入比分别为54.3%和41.7%，同比变化较小。

民生银行的短板：

负债端的高成本是民生银行的短板，今年前三季度，特别是第三季度钱慌导致其利息支出大幅增长，所以三季报的利润增速低于市场预期，相比而言，招商银行的负债成本有显著优势。

深层次看，招商银行的活期存款比例接近50%，个人客户比例高，体现出零售银行负债成本低的优势，而民生银行和兴业银行的个人客户比例低，以致负债成本居高不下。民生银行虽然利息收入增长强劲，但居高不下的负债成本导致净利息收入增长乏力。

虽然6月份的钱慌可能是偶然事件，但在利率市场化过程中，个人客户占比小的银行其负债成本有进一步增加的趋势，如何应对是决定未来能否持续增长的关键。

民生银行的潜力：

（1）资产端确立优势。民生银行的小微贷款初步建立了竞争优势，从近2年利息收入的强劲增长可以看出端倪。三季度末，小微客户客户约170万户，小微贷款余额4049亿元，这些高收益的贷款为利息收入的强劲增长提供了源源不断的动力。另外，民营企业和高端客户的客户定位也符合市场规律，并有效规避国有企业产能过剩的坏账风险。

（2）负债端的变革希望。估计在6月钱慌之后，民生银行管理层看到了负债端短板带来的窘境，痛定思痛，快速推出小区银行战略，希望弥补负债端的短板。若小区银行一旦成功，将使得个人客户比例和活期存款比例大幅增长，负债端成本将会显著降低，再结合资产端的优势，两头贯通，类似于富国银行，前景不可限量。