老股民声明：这里是深度套牢者抱团取暖的地方。由于我本人的失误，致使很多老朋友进入深度套牢的尴尬。所以，从08年11月份开始，我只对因我而套进去的人及在这里的老朋友们说，和他人一概没关系，我的思维仅限于此。

老股民特别说明：本人以及这里的老朋友们满仓持有、深度套牢于银行股。我的所有涂鸦纯属自娱自乐与寻求心理安慰的结果。

老股民提醒：本博特点以价值投资为主题，没能力高抛低吸，也没能力把握波段，投资收益的对标只是指数的增长率，目标是长期战胜指数。所以，可能并不适合你。

风险提示：请持有银行股或想买进银行股投资的朋友们注意我这个风险提示，具体请查阅拙作《关于银行股投资风险问题 （上、下）》及挂在主页上的《银行股卖出问题 》 2009-9-8。

喜欢短线的人们买进请谨慎！假如你买进而赚了，那么你自个儿乐吧，不用给我钱或者说分享其快乐，因为是你自己的判断是你的功劳，和我没什么关系。

假如不幸，你买进以后下跌了，你也只能自个儿负责；希望你不要为此而过来骂人，因为这将显示出你的不幸。

关于融资的特别声明：我公开自己已经介入融资交易，并不意味着让你也去融资。说实话，我反对你也去融资。所以，假如你去融资以后的盈亏与否和我没关系。假如你坚决想去融资，请别拉上我。同时，希望你能认真的阅读对照一下你的能力是否能够融资：《关于融资话题》。希望你能为家人、为自己的人民币慎重考虑！

09级股民或新来的朋友：请首先认真阅读上面的提示！谢谢！

《民生五十不是梦》说明之四，融资摊薄的问题

内容提要：假如股权融资的当期市净率在1.30倍以下，我们就可以视为利空，就反对。假如股权融资的价格在1.30倍当期净资产以上，我们就可以视为利好，就支持。

目前来说，我所关心的四家银行股里面，有三家都需要股权融资，而且是迫在眉睫。所以，有必要说说这个话题。

在这里，很多人对于银行业的股权融资存在误解，认为看起来银行业的业绩增长不少，但都被股权融资所摊薄，老股东并没有得到相应好处。这是个误解。

对于这个问题，我本人及这里的朋友都曾经认真仔细的查阅过民生银行历年来的股权融资，得出的结论是：民生的股权融资对老股东权益或者说利益有正面作用。

实际上，股权融资以后所增加的利润，其中一部分被增加的股本（新股东）所摊薄，一部分提高了老股东权益或者说收益。

就长期投资者的来说，投资于企业的根本性收入来自于企业净资产的提高及加上历年现金分红回报。所以，从理论上说，股权融资的价格，只要不低于当期净资产，那么就并不构成老股东的损害；只要高于当期净资产，那么对于老股东就有正面作用。其实也不然。其中的原因是：新进来的资金，不可能马上产生等同于现有资产的效益。（不管是什么行业，都如此。）

虽然说银行业融资得来的资本金马上就可以产生效益，但其获利能力还是不能与现有资本金相提并论，需要一个过程即时间或者说杠杆的积累，才能充分发挥新进资本的效益。一般来说，这个过程大概需要一到三年的时间。

所以，一般来说，当我们持有的标的准备进行股权融资，我们就可以视为利好。但是，由于目前的市场或者说银行股价格绝对低迷，所以就必须判断这个股权融资的价格是多少？然后判断是利好还是利空，就不能一概而论的认为是利好。该支持的我们就支持，该反对就反对，甚至不惜用脚投票。

我个人认为，由于目前银行业的净资产收益率在20%左右，所以，我们就毛估估把股权融资价格的市净率1.30倍作为临界点。假如股权融资的当期市净率在1.30倍以下，我们就可以视为利空，就反对。假如股权融资的价格在1.30倍当期净资产以上，我们就可以视为利好，就支持。当然，配股的价格判断不在此例，因为配股是全体老股东的增资行为，就并不存在新股东损害老股东权益的行为存在。。