老股民特别说明：本人以及这里的老朋友们满仓持有、深度套牢于银行股。我的所有涂鸦纯属自娱自乐与寻求心理安慰的结果。

老股民提醒：本博特点以价值投资为主题，没能力高抛低吸，也没能力把握波段，投资收益的对标只是指数的增长率，目标是长期战胜指数。所以，可能并不适合你。

风险提示：请持有银行股或想买进银行股投资的朋友们注意我这个风险提示，具体请查阅拙作《关于银行股投资风险问题（上、下）》2009-9-3，及挂在主页上的《银行股卖出问题》2009-9-8。

喜欢短线的人们买进请谨慎！假如你买进而赚了，那么你自个儿乐吧，不用给我钱或者说分享其快乐，因为是你自己的判断是你的功劳，和我没什么关系。

假如不幸，你买进以后下跌了，你也只能自个儿负责；希望你不要为此而过来骂人，因为这将显示出你的不幸。

09级股民或新来的朋友：请首先认真阅读上面的提示！谢谢！

实验帐户2010年中期报告

今天为止，实验帐户持有南京银行124620股（年初持股95400股，送股28620股，现金分红买入600股），今天收盘价10.04元，总市值125.12万元。年初总市值184.60万元，上半年下跌32.22%；累计上涨12412%，按15.5年时间来算，目前年均收益36.56%。

建立实验帐户的目的是为了验证在我国、我个人能否进行价值投资？实验帐户建立于1995年二月份，投入资金一万元。

实验帐户的原则是：不能空仓，必须满仓，集中一个股票，不能频繁买卖，不能买入基金，不能买入B股，当时还有一个原则是尽可能的中长期投资。

09年开始，为了能顺利完成这个实验计划，我修改了持股时间的限制，原则上持股时间不少于半年。

整个计划分三个阶段，第一阶段已过去，从1995年-2008年末，合计14年，08年末收盘市值755350元，累计利润为7454%，年均利润36.19%。

目前是在第二阶段，从2009年-2019年，合计11年，到2019年末争取实现市值1200万元，年均利润28.58%。现在开始还有9.5年时间。

然后进入第三阶段，从2020年-2030年，合计11年，到2030年末争取实现市值1个亿，年均利润21.26%。

整个实验计划历时36年，投资1万，目标市值1个亿，总获利1万倍，年均利润29.16%。假如这个计划如期完成，我想大概可以创纪录了吧。

目前实验帐户的持股路径：四川长虹（4年多）——山东铝业（5年多）——民生银行（2年不到一点）——鞍钢股份（1年）——民生银行（1年）——浦发银行（1年不到）——南京银行（至今）。15年间换手6次。

今天为止，实验帐户持有南京银行124620股（年初持股95400股，送股28620股，现金分红买入600股），今天收盘价10.04元，总市值125.12万元。年初总市值184.60万元，上半年下跌32.22%；累计上涨12412%，按15.5年时间来算，目前年均收益36.56%。

期间，今年上半年上证指数下跌26.82%，实验帐户下跌32.22%，实验帐户的表现差于上证指数；95年2月份的上证指数大概为534点，今天收盘指数为2398点，累计上涨349%，按15.5年来计算，年均上涨10.18%。就长期来看，实验帐户比上证指数稍胜一筹，我满意了。

假如我持有浦发银行不动，那么应该持有浦发银行102830股，今天的收盘价为13.60元，那么目前的市值为139.85万元，相对下跌10.53%。也就是说，这一笔的调换目前为止是吃亏的。今天我回过头去看当时调换以后的感觉：“对了，在这里有必要说一下：鉴于我近几年实验帐户的调换比较成功，从概率的角度来说，这一次的调换失败的概率就比较大，希望准备跟随的朋友们引起注意！因为不可能一直正确的。”摘自拙作《实验帐户持股变动》(2009-10-29 15:12:56)，这是当时用黑体字特意注明的文字，现在回过头去看当时的感觉是正确的。

鉴于上半年南京银行的股价相对比较疲软，在下半年无调换计划。也就是说，对于实验帐户来说，我整个下半年将无所事事。

从上表中我们可以看见，上证指数累计上涨349%，年均上涨10.18；实验帐户累计收益12412%，年均收益36.56%。实验帐户强于上证指数。

分阶段看，今年上半年上证指数下跌26.82%，实验帐户下跌32.22%，实验帐户差于上证指数。

从去年开始的一年半之间，上证指数上涨31.71%，实验帐户收益65.63%。实验帐户强于上证指数。

分牛熊轮回的区间看，从1995年至2005年的11年间，上证指数累计上涨106.58%，年均上涨7.32%；实验帐户累计收益1690%，年均收益29.99%。实验帐户强于上证指数。

从2006年至今的四年半之间，上证指数累计上涨106.58%，年均上涨17.49%；实验帐户累计收益599%，年均收益54.05%。实验帐户强于上证指数。

从这两个区间的收益率看，后一个区间的年均收益高于前个区间，在这里有初始期间粗放式经营的原因，有目前大盘估值区间高于前者的原因，所以，还不能算的。

按照2019年末完成总市值1200万元的计划，目前还剩下九年半时间，剩余时间的年均收益为26.87%，低于目标计划的年均利润28.58%。所以，目前来说，我对完成这个第二阶段的计划有信心。

在这里，细心的朋友可能会发现，虽然我在09年初提出“银行股十年十倍”的说法，很多人还认为这是个不切实际的说法或者说目标。实际上，我这个第二阶段11年的收益计划是接近16倍，年均收益28.58%。

当然，我这个上半年亏损32%的业绩，在趋势投资者眼里是多么的不理智、不应该！甚至有人说这是在复制着错误的投资模式。但是，我不这样看，我觉得这是很正常的，这就是价值投资者的成本，到时候前赴后继的“投资者”会连本带利的还给我。

呵呵，鉴于目前的情况，我还是沉迷于种菜偷菜吧，当然，近阶段还有足球需要我看。大盘、银行股的涨涨跌跌就让他去吧，和我没什么关系。

同时，我也希望有志于价值投资的朋友们不要沉迷于看大盘看股价，多一点关心持有公司的基本面，多一点关心宏观经济，多一点关心其他潜在的投资标的，多一点关心家人。