最近朋友问我个问题“期权的收益真的比期货高，风险比期货低么？”
为了说清楚这个问题，我以最近几天的原油期权作演示，下图是纽约原油6月3日的K线图：

http://s11/mw690/001OuegOgy72jH8zmWK5a&690

6月3日（周五）原油的收盘价是48.9美元，原油依然处于上涨趋势，虽然价格回落但我依然看多原油后期走势，于是打算在下周一开盘，购入看涨期权。在6月6日（周一）开盘后，我买入51.5美金的看涨期权，下图是相关的期权报价：

http://s2/mw690/001OuegOgy72jH9zaDLa1&690
注意51.5美金处的交易价格，ASK就是卖出价（我在0.35美金做多），每张期权合约需要支付350美金的保证金（0.35*1000美金=350），买入十张的保证金是3500美金，原油跳动一点代表1000美金。

http://s12/mw690/001OuegOgy72jHbVAiT6b&690
判断错误的最大风险是：

10份合约的最大风险：350*10=3500美金（可以在期权到期前平仓，降低亏损）

我认为上涨的趋势并没有被破坏，所以只需耐心持有。下图是6月8号的原油价格：

http://s12/mw690/001OuegOgy72jHawtpp9b&690

原油恢复上涨并创出新高，我们再看看期权的报价：

http://s10/mw690/001OuegOgy72jHd4ZfPd9&690

51.5美金处的买入价（Bid）是0.64美金，价格从0.35上涨到0.64美金。

获利情况：（0.64-0.35）*1000*10张合约=2900美金

收益率：（0.64-0.35）/0.12*100=83%

两天的收益率达到83%。

此时我既可以部分获利平仓，也可以继续持有，等待原油价格继续上行。

再看看交易原油期货的情况，6月6日开盘进场做多，开盘价是48.88美金，在原油最高点50.53的情况下：

单张合约利润：（50.53-48.88）*1000=1650美金

10张合约的保证金：4000*10张=40000美金

收益率是：1650/4000*100=41%

通过表格观察两者收益：

通过对比，大家对收益和风险一目了然。

我把期权称为“用钱买观点”，如果你坚信自己的观点正确，只需要购入期权并耐心持有即可，不用关心进场点，出场点，不用担心保证金不足而被强平。如果观点正确，期权的收益率远远高于期货；反之，如果观点错误，只需要承担很小的亏损。