上周五美股冲高回落，最终小阳线报收。数据上，美国8月CPI同比 3.4%，与预期基本一致；核心CPI环比 0.3%。市场看到的不是一个通胀失控的数据，而是通胀偏高，但暂时没有明显超预期。本身市场担心的是担心油价上涨会导致通胀重新加速，但是数据并没有那么差，于是市场反而开始做空头回补型上涨。

现在市场对9月美联储加息25BP的预期已经接近90%。不管是A股还是美股，这段时间的调整，其实已经把加息吸收进股票价格里面。所以当真正加息到来的时候，反而可能会出现上涨，因为靴子落地了。但是大家要注意的是，市场怕的不是一次加息，而是开启连续性加息，这点区别很大。现在美联储不止是9月要加息，后面12月可能继续加息，现在美伊冲突未见和缓迹象，国际油价持续高位震荡，美国通胀暂时没失控，但是压力依然巨大，通胀不走弱，加息就不是一次性的事。

对于A股来说，整体上我们认为，以创业板为例377天线，没有真正触及之前，调整就不能轻言结束，而沪指我们则要重点关注3880点附近的支撑，以及再次探底377天线的有力支持。今天上午几大指数低开之后，有所回收，个股跌多涨少，整体还是一个负反馈的盘面。大家还是以防御思维看盘，尽量在证券、电力、燃气油气、有色，贵金属等相对低估的方向做文章，而且仅限四优股。

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