4月初，万科和保利地产分别发布三月份销售简报。情况如下：

销售金额　　万科　　保利
3月份　　　336.1　　222.34
1～3月　　 752.4　　451.25　

　　单位是亿元。一季度，保利销售额是万科的59.97%，三月份，这个比例上升到66.15%。从单价来看，万科三月份的销售单价是1.4016万/平米，保利是1.3408万/平米。因此还可以得出结论：万科和保利的房地产主要在一二线城市，只是万科更集中一些。保利的销售增速高，很可能其地产更聚集于二线城市。

　　市值来看，截止到4月6日收盘，万科AB股总市值2375.62亿，保利1016.51亿。即使万科复牌后三个跌停，市值1731.82亿为合理，保利也是此值的58.69%，明显低估，何况过去两个月房地产销售形势不错，万科复牌后可能有利好，所以不应该三个跌停。

　　我还查阅了市值排名前面的其他几家公司：绿地控股（600606）、招商蛇口（001979）、华夏幸福（600340）、陆家嘴（600663）、泛海控股（000046）、金地集团（600383），都没有公布三月份以及一季度的销售情况。

　　港股万科企业（02202），4月6日收盘时的动态市盈率是9.56。我们知道，港股的估值总是比较低的。但按照4月6日的收盘价9.45元计算，保利地产2015年的动态市盈率估计是8，如果按照如此销售势头，今年的市盈率会不会4以下？假如股价不变的话？呵呵，或许很有可能。

　　当然，一季度有可能是今年房地产的旺季，所以也不好说。但是万一高层继续大力去库存呢？人们只会继续蜂拥于一二线城市，个别三线城市也会被带起来。

　　库存（存货）方面，由于很多企业的2015年报还没出来，所以只能看2015年三季报的数据。我统计的存货（亿元）和存货市值比（截止到4月6日）如下所示。

　　　　存货　　存货市值比
万科　　3681.2　　1.550
绿地　　3571.3　　2.168
蛇口　　1213.8　　0.995　　
保利　　2871.0　　2.824
华夏　　1006.2　　1.363
泛海　　0516.4　　0.915
金地　　0777.4　　1.436

　　这里为了对齐，在一些数字前加了“0”。在房地产价格上涨的时期，存货越多越好，存货市值比越高越好（反之则越低越好）。因此，现在保利和绿地的存货市值比最高，显然更好。而一些企业比如招商蛇口、泛海控股，明显高估了。

　　绿地是一家总部在上海的房地产巨头，发展较快。在市盈率、市净率方面，2015年三季报的保利和绿地的对比是：

　　　　市盈率　市净率　市销率
保利　　11.8　　　1.55　　1.60
绿地　　25.0　　　3.16　　1.21

　　数字都是越低越好。可以看出，绿地的市销率还算不错，但其他两项落后于保利。那么绿地的市销率为什么低呢？显然是因为其土地储备主要在二三线城市的原因。这和保利、万科有较大区别。

　　刚看了一条新闻：截止到4月5日，沪深两市已经有68家上市房企公布2015年年报，存货总计接近1.4万亿元，同比涨幅为13.83%。房企均值存货是205亿元。这个数字统计了万科、招商蛇口、华夏幸福等已经发布年报的企业，但没有统计保利地产和绿地控股。

　　写这篇文章的作者，显然认为房地产库存上升令人担忧。但我认为，如果房价上涨的话，库存显然越多越好，尤其是一二线城市。考虑到保利地产今年一季度继续在一二线城市猛增库存，甚至大力发债，因此老邓继续看好。而绿地控股，虽然库存较多，房子主要在二三线城市，但是1月29日第一大股东反而在二级市场上增持了817,300股，达到3,527,031,304股，占总股本的28.99%。实际上，自2015年8月27日至2016年2月26日，保利集团也在二级市场累计增持了124万股保利地产，约占公司总股本的0.0115％，达到43.9201%。

　　因此，如果大股东普遍增持，尤其是在比例较高的情况下仍在增持，房地产显然应该继续看好。

　　个人分析，仅供参考。炒股有风险，投资需谨慎。如果觉得我写得还可以，可以关注微信号“老邓de财经茶馆”或者“Laodeng_caff”，号里有更多精彩文章。