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黑电、乐视与小米……
(2014-06-25 13:27:58)
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股票黑电小米乐视电视 |
分类： 股票 |
我过去一直觉得黑电大有希望，但现在想想，绝不尽然。我犯了一个极为严重的错误，向大家道歉，我自己也损失惨重。
我认为黑电有希望的理由是：屏幕由中小变成中大，并且3D、智能、互联网电视概念横行。虽然我国在OLED上没有优势，但这些概念应该足够炒的，尤其是当电视由小变大，由CRT向LED全面过渡时，电视行业的机会是很多的。彩电业的销量过去几年的平均增幅在10%左右，这个增幅并不算少。而且，从市销率来判断，彩电股的估值是很低的。唯一的不足是利润较薄，而这个是过去的恶性竞争所致。所以，我认为彩电业始终存在较大的机会。
但是，乐视网把这些都搅合了。乐视推的电视价格确实很低，严重冲击了彩电行业。我过去认为乐视的冲击力有限，因为它的销量有限，但现在小米又开始推电视了。所以，彩电行业面临的局面极为严峻。
那么，为什么白电的利润始终很丰厚，而黑电就不行呢？为什么乐视和小米们怎么不做空调冰箱呢？
想了很久，我认为是两者的产品属性决定的：电视的效用在于传递内容，白电的效用在于提供近距离（一家或一间房）的直接功用。这个差别貌似很小，其实极大。在网络时代，这导致用户和生产企业的想法完全不同。
1、用户买彩电主要注重的是它传递的内容。只要产品质量差不多，价格是第一位的。而买白电不仅要看价格，更要看产品质量。
2、白电已经形成了三巨头（海尔美的格力），而黑电虽然有五巨头，但仍然是群雄纷争。所以白电在定价方面有一定优势。
3、更重要的，是互联网企业凭什么要生产白电呢？难道指望空调冰箱播放广告？所以，互联网企业对白电不感兴趣。
在网络时代，上述第3条应该是最重要的。
推而广之：凡是产品提供近距离、一对一的功用的，网络企业没兴趣；凡是作为通道能传递信息的，网络企业有兴趣。
在网络时代，彩电和电脑、手机，都具有这样的属性。所以引来诸多网络企业，纷纷抢食。这方面，小米做手机，乐视做彩电，都走在了前面。
小米绝对不是想靠硬件挣钱的，它想营造一个社区，这从它几年来的发展就可看出。乐视也是一样。当然，初期它们或许也能获得不错的利润，比如小米。因为它们绕开了传统渠道，这方面可以省不少钱。当然，乐视从一开始就不怎么挣钱，因为它更是以低价冲击彩电市场。
所以，在中国做手机和彩电都是苦逼的行业，更别说更没有核心技术的电脑了。小米和乐视的本质创新不在于技术，而在于渠道，而这种“创新”的技术含量是很低的，因为别人也可以这么做。所以2013年下半年以来，越来越多的手机厂商开始在网上定时定量卖手机，小米也开始做电视了。这让本来就苦逼的手机和彩电行业更加苦逼。
但问题是：小米和乐视能从中得益吗？
在我看来是不行的。首先，他们根本没有超人一等的技术。其次，他们的财力也不够。第三，无论是网络社区还是内容，都是腾讯和广电的天下。小米手机卖了几千万台，“米聊”的影响反而在减小，根本无法和通用的QQ、微信平台抗争，就是明证。小米如此，以后的乐视也必然如此，何况电视用户一般不用社区，以后在内容迁移上更大，何况广电是个抓住权力的巨无霸，现在有线电视越来越普及，人们看电视已经越来越少，很难想象人们会在给广电掏过几百元有线电视年费之后，还会给乐视、爱奇艺、优酷……等网络视频提供者分别再掏几百元。
所以，别看小米现在很红火，别看乐视的营收增长很快，如果在产品上没有绝对高人一筹的实力，以后的结局就是搞乱市场，留下一地鸡毛，自己也完蛋。就像2009年勃兴的团购，现在基本上成了几大传统网站尤其是腾讯的天下。
但是，现在小米和乐视毕竟仍然比较红火。比如乐视，股市上融资的钱还没有花完，目前也只有一个小米在和它竞争。所以未来几年的趋势必然是：彩电企业学习手机企业，也搞网上定时定量拍卖，大家都不挣钱。乐视收购或控股了一些影视公司，也会给其他影视公司带来重大压力。所以在乐视们的钱烧完以前，在它们的市场份额停滞和下降之前，手机彩电行业仍将是一片血红的海洋。手机彩电业要想喘口气，必须等乐视小米都玩残了再说。但那时可能会有新的乐视小米出来。
对于中国市场上的这种局面，我始终迷惑不解。以美国为例，乔布斯杀入手机市场，人家的硬件利润是很高的，苹果是通过巨大的创新，高质高价取得市场。谷歌那么强大，也没敢生产电脑、手机或彩电，谷歌免费提供安卓，靠广告挣钱。虽然它也做手机，但主要起示范作用，人家没想光着膀子把手机厂商的市场都抢过来。三星做手机的硬件毛利率同样很高。
唯一的例外可能是亚马逊。亚马逊虽然低价提供kindle，但kindle有相当大的创新，何况亚马逊可以提供海量的电子书，源源不断地销售电子书挣钱，是它在kindle上盈利的模式。西方人是喜欢阅读的，亚马逊这么做，有庞大的用户和文化基础。可是中国人通过手机购买电子书或视频版权的会有多少人？更何况，亚马逊在发布kindle前，在图书市场上的实力已经是世界第一了，后来又首先提出了云计算，技术实力有目共睹。所以亚马逊低价发布kindle是有坚实背景和前景的。但以亚马逊的实力，它的财务恶果已经显示出来了：2014年第一季度净营收将近200亿美元，亏损2亿美元左右。我就奇了怪了：中国企业没有亚马逊的体量和实力，却比亚马逊卖kindle还要疯狂地低价卖硬件，究竟是为什么？
有人说了：人家是为了获得用户，以后挣年费。按照这个逻辑，央视和广电早该低价销售彩电了，网络巨头比如谷歌、百度、腾讯、阿里什么的，也早就应该生产电脑和手机，然后超低价销售，把里面的很多设置设成自己的网站或软件就行了。要是他们生产彩电，一年几百万台低价甩卖，彩电企业更是招架不住。所以，如果乐视网们真的尝到了甜头，网络巨头们肯定会杀入的，我认为这种前景很小。而如果乐视网们不行，巨头们仍然靠会旁观。不管怎样，这个市场已经做烂了。
当然，贾跃亭们是不在乎的，因为他们早就通过股市或多轮风险投资，把自己的投入收回来了。
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