我在九月底开始看好有色金属，尤其是黄白金属，实践证明，或许有点早。对此，我只能一声长叹。为此，我感觉必须写一篇文章，谈谈我对有色金属的宏观看法。

　　有色股总体已经大幅下跌了，有些股票早已下跌了95%以上（我的相对估值算法在以前的博文中）。当然，10月份它们仍在继续下跌。

　　我看好有色是有充分理由的，而且过去几个月（尤其是过去一个月），有色价格的走势也证明了这一点：当油价从112美元跌至97美元的这段时间，有色的价格相当坚挺，有些品种甚至稳中有升。

　　那么，为什么油价跌跌不休而有色却很坚挺呢？显然是因为：人类目前对有色的需求，强于石油。虽然有多种事实表明，目前的石油和有色的供应都比较充足，但是很明显，石油的供应更充足。不过总体上看，有色的供应似乎也比较充足。

　　有色金属最重要的需求，又来自于中国。因为相当多的品种，中国的需求占40%左右。所以，分析中国的需求，尤为重要。

　　有人认为：随着人口红利即将过去，中国大规模建设即将停止。并且，大规模建设已经搞了多年，没有必要再搞下去了。

　　但我认为：正是因为人口红利即将消失，所以要趁消失之前，进一步加强基础设施建设。而且，中国的基建仍然比国外落后，道路虽然很密集，但高质量的高速公路、高铁，仍然需要大规模建设，超高压输变电设备（10万伏），仍然需要大规模建设！

　　习李上台以来，我国仍在进一步推进基础设施建设，就是明证。

　　当然，未来怎样还不好说，尤其是某个重要会议即将举行，所以形势还不明朗。但我坚信：高层一定会继续大规模建设。

　　所以，我对中国的需求充满信心。

　　另一方面，从国际上看，美元疲软应该是长期趋势。因为十月份美国政府虽然重新开门，但并未就债务上限达成协议，这是很罕见的。我记得过去美国总能明确提高债务上限，但这次只是说提高了，但提高多少？没有任何具体数字。

　　我认为：这说明美国将彻底挣脱债务上限的锁链，无限印刷美元。

　　因为：如果说出个具体数字，如果该数字过少，几个月之后还要提高，美国两党估计都嫌麻烦；但如果提高过多，明显是告诉大家：美国以后还将印刷更多美元，那么美元立刻会大幅贬值。所以，美国这次不明说债务上限，我认为是和70年代关闭黄金兑换窗口的意义同样重要！

　　很多有色金属我国都缺少，所以我认为我们理智的行动是：在美元进一步贬值前，在人口红利消失之前，在人民币大贬之前，尽量多地进口资源，尤其是相对容易保存的有色金属。

　　第三个方面，就是有色金属的国际需求。

　　我们知道，中东北非的阿拉伯国家盛产石油，但他们总体缺乏有色金属。过去几十年生活不错，导致人口爆炸。这些人都已进入成年，并且正在、即将生出更多孩子，他们要不断提高生活水平，所以对金属的需求将不断增加。

　　所以，即使中国的需求是短期的，但长期来看，阿拉伯国家的需求将更加旺盛。他们会拿石油换金属，导致金属价格比油价更加坚挺。

　　所以我认为，在目前的环境下，适当配置一些大为低估的有色股，应该是稳妥的选择。我，正是这么做的。