连写三篇苏宁的文章，结论越来越清楚了。我早就认为苏宁是个烂公司，但其人气太火爆，太能折腾，我才不得不详细分析，让大家看看它的真面目。本文我不做详细数字分析了，只给最后的结论：

　　1、苏宁真正大力进入商业地产，是2009年之后，苏宁在2009、2010年大肆拿地，此时正是房价高峰。2009年之后大肆进入房地产，标志着苏宁严重脱离主营业务，或者说，实质上已经转向。

　　2、苏宁易购，确实是走电子商务这条线的。因为京东发展极快，如果照这个速度下去而再不行动的话，京东一年增加几百亿销售，对苏宁（以及国美）的现金流和实体店，将造成巨大冲击。所以必须大搞电商。但易购对于苏宁，表面上看很具攻击性，但实质上是一个战略防御行动。

　　3、苏宁的主业已经变成了地产，并且严重缺钱。因为缺钱，所以大肆宣传苏宁易购和自己的物流计划，目的是增发和借债（127亿），因为已经从银行拿不到贷款了。以后，这些钱大部分会以加强物流建设为名，付给苏宁置业，快窒息的苏宁置业再拿这些钱搞房地产。

　　4、易购的中期目标，只能是做大现金流，让苏宁喘口气。但也不能大搞，因为对实体店冲击太厉害，亏更多了。所以张近东只能痛苦地平衡。张近东做出苏宁的战略转向（房地产），应该是费了些时间的，因为这种大方向的转变需要较长的思考时间。所以我估计他最迟2008年就开始思索大转向了。当时京东2007年营收只有3.6亿元，估计张近东觉得电商暂时没什么希望，根本没看在眼里。2008年，京东的营收也只有10亿，但2009年40亿，张近东肯定坐不住了（这个数字他应该2010年才知道）。所以苏宁易购是张近东仓促应战的产物，2010年才搞起来的，他根本没想到京东这么快就对家电连锁形成了威胁。

　　假如曹操在官渡战强敌袁绍时，后面的许昌老窝被刘表端了，曹操会怎么样呢？

　　所以苏宁现在是两线作战，而且两线都很难。难就难在：没想到电商发展这么快，没想到宏观经济这么差！

　　苏宁的希望，只能寄托在国家放松银根、重新大力发展房地产上。