加载中…研究今年地产股的表现和对策
(2012-05-27 11:44:43)
标签：
地产股地产资源股万科招商地产股票 |
分类： 股票 |
中央对地产的调控一浪紧似一浪，而且我早就从人口趋势分析过，中国目前的房子已经太多了。所以地产股明显应该是钢铁股的走势。可是今年以来，以万招保金为首的地产股却总体上扬，这究竟是为什么？
我以前对地产股研究不多，因为我看空，所以没兴趣。但今年地产股的走势很奇怪，由于万招保金都是大盘股，所以很难用游资炒作来解释。为了探明原因，我必须首先思考：分析地产股的要害在哪里？
除了营收和利润，我认为分析地产股最大的要害，是库存量。更细致地说，是商业地产和住宅地产的库存量。
我们知道，库存是一把双刃剑。如果价格下降，库存越多越不好；但如果人们预期价格会上升，库存越多越好。因此，观察库存量和地产股的走势，或许可以发现一些名堂。
以下是四大地产股的一些关键数字（单位：亿元）：
2011年营收 库存 利润 2012年一季度营收 库存 利润
万科 717.82 2083 116 103.46
保利 470.36 1521 73.67 49.20
金地 239.18 641.4 49.79 17.43 659.6
可以看出，今年以来库存都上升了，万科、保利的库存本来就很大，今年继续上升。而今年一季度，营收和利润大幅缩减。一个原因是政府调控，另一个原因是一季度是淡季。
但这些数字还不够明显，下面以这些数字为基础，看看各种比值：
上表中计算了2012年1月6日沪市2132点以来，截止到2012年5月25日的四大地产股的涨幅。可以看出，万科明显稍微落后其他三股，而“招保金”涨幅差不多。究其原因，我推测如下：
1、盘子越小，涨幅越大。不过也有例外，如万科盘子较大，但保利地产的流通盘市值和万科旗鼓相当，涨幅却明显大，所以这个理由并不充分。
2、涨幅和市盈率无关。万科市盈率最小，大家看看就知道了。
3、库存/营收之比越多，涨幅越大。但招商地产例外。因为今年一季度招商地产的销售基本相当于去年的1/4，而其他三股则大幅下降，据说招商是“以价换量”，不过利润率反而升高了。今年一季度，保利、金地的销量下滑得厉害，因此库存/营收比很高，但涨得也相当好，这意味着什么？？是否意味着越滞销越好呢？样本仅仅四个，因此从统计学来看，得不出这样的结论。
我看了看涨幅最大的几只地产股：创兴资源涉矿，有题材，涨100%，例外；中茵股份一季度亏损，收入大幅下降，但涨幅反而第二，涨98.61%，虽然盘子小，但我还是很奇怪，或许是主力自救；莱茵置业营业利润为负，靠着营业外收入勉强盈利，居然也涨93%。下面，金丰投资涨81%，其实金丰的营收和利润也下滑得厉害，但它涉金改题材，炒得厉害。
看看这些大涨的地产股，有谁是靠业绩取胜的？我彻底晕了。
研究了半天，我的结论是：
（四大）地产股的上涨原因，我没搞清楚。但由于今年一季度地产股的总体营收和利润大幅缩减，库存节节攀升，说明前景堪忧。不过股价却不跌反涨。炒股是炒预期，因此，这是否意味着今年下半年或明年，我国将大规模放松银根？一旦再次大规模放松银根，地产价格当然会短期上涨甚至大涨。机构是否已经预见到这一点，因此正在大规模吸货和推高，以便在高位趁利好出货？从各种迹象来看，似乎颇有可能。机构比我们散户更接近高层，当然比我们知道更多内幕。而且从经济角度分析，如果欧洲和美国都不行了，各国竞相贬值货币，我国似乎也不得不这么做。不过资源股又在低位徘徊（除了稀土），似乎也难以印证。
这一天什么时候来？我不知道，或许是下半年，抑或2013年？
分析了半天也没个准确结论，呵呵。那么我该怎么操作呢？我的初步策略是：对于地产股，我是绝不会追高的。如果四大地产股继续上涨（再涨30%以上），而资源股仍在低位徘徊，则必须密切关注资源股，随时准备全仓其中的优质股票！因为历史证明，资源股不涨则已，涨则大爆发！
喜欢
0
赠金笔