今天是农历2009年最后一个交易日，一如笔者之前所预期，港股在本周前几个交易日上升，但最后一日或许成为我们沽空恒指的良机。今日恒指在回补20319的巨大跳空裂口后，基本上完成本轮反弹任务，虽然恒指一度冲上20400，但基本面利空并未完全释放，长假期在前，恒指在农历新年前最后一个交易日以下跌22点结束，报收20268。

仔细一看恒指今日走势，颇有意义，或许是牛年与虎年走势的缩影。今日早盘的走势可以说基本上是反映了2009年港股全年的走势。2008年全球金融海啸爆发后，恒指在2009年3月再度下探至11000点附近后开始走上一条单边上扬之路，到2009年11月份恒指升穿23000点，恒指当年最大升幅已逾一倍，成为2009年全球股市表现最佳的市场之一。但我们必须看到的是，全球经济的复苏却没有如恒指2009年大幅上升的走势那样迅速而又顺利。恒指今日下午的走势似乎反映了牛尾与虎头的走势。2009年12月，迪拜债务危机拉开股市调整的序幕，同期美国公布的经济数据虽然同比2008年有大幅改善但失业率却持续攀升至10%。虽然迪拜危机因阿联酋王室出手相救最终消散，但资本市场并未因此而恢复平静。迪拜危机后，希腊主权债务危机又浮出水面，在刚刚经历一场虚惊的全球资本市场并未对此引起重视，以致希腊被三大机构调低主权评级后股市仍未作出太负面的反映，道指不仅不跌反而在2010年1月再度创出自2009年3月份反弹以来的新高。希腊虽然在欧洲尚算不上一流大国，且全年财赤尚不到美国全年的十分之一，但希腊主权债务危机的爆发或许将成为全球主权债务危机爆发的起点。笔者将在春节假期继续跟大家交流主权债务危机形成的起因、现状及未来的走向。笔者认为主权债务危机将影响虎年全球股市的走向。

从今日恒指走势来看，已经完全回补了20315的裂口，恒指将重拾跌势。虽然无法判断恒指在虎年最终底部在何处，但笔者并不象大多数投资者想象的乐观。尤其是各大投行无一不将恒指2010年目标位调至24000点以上。笔者认为，虎年恒指能极有可能无法重上23000点，更别说24000点或更乐观的26000点。笔者反而忧虑的是底部的位置，也许19400点只是下跌的中期位。投资者应引起高度重视，而衍生品交易者在每个反弹高位做空恒指不失为虎年较好的一个投资策略。