2009年，港股上涨52%，为十年最强。但2009年港股的上涨是建立在2008年港股大幅下跌的基础上，故尽管港股2009年录得近十年最大涨幅，但与最高点相比仍有50%的差距，2009年仍是港股恢复性上涨的一年。

    2009年，港股涌现多只大牛股，如吉利汽车、理文造纸等，涨幅都超过5倍以上。而恒指成分股中，汇丰控股年内最大涨幅为300%，腾讯控股年内最大涨幅为330%，为表现最强的两支重磅股。其中腾讯控股不仅年内涨幅巨大，且股价与2007年10月恒指32000点时的72元相比，仍上升逾一倍多，全年报收168.7元。中国移动为表现最弱的重磅股，全年股价不升反跌约2%。中资地产与金融板块跑赢大盘，绿城中国.成为地产股中最耀眼的明星，年内最大涨幅超过600%。

    2009年已经过去，展望2010年，港股会何去何从呢？从基本面看，港股目前估值偏高，当然很多分析师把2010年港股上市公司平均盈利增长计算进港股市盈率中得出结论是港股22000点估值仍然不高。但笔者认为，全球经济复苏的步伐可能会在2010年遭遇阻碍。企业盈利未必能如预期强劲增长。尽管目前市场资金面充裕，但若上半年反映经济增长数据不及预期甚至出现一些对股市不利的突发事件都将打压全球股市。另外，港股经过一年上涨后场外主力资金在目前点位介入意愿不强。而场内主力也不愿再积极做多。预计大盘只有出现相当幅度下跌后才有可能吸引新一轮大资金进场。从技术面来看，恒指月线及季线走势均显示恒指当前调整压力巨大。不出意外，一季度恒指将以阴线或带下引线的阴线十字星报收。

    笔者认为，2010年港股不会再呈现单边上涨的牛市格局。恒指一季度甚至二季度调整几成定局。当然如果全球经济复苏真如预期有反复的话，相信各国至少在第三季度不会采取紧缩货币政策，这对股市仍然是最大的利好。当港股在经过一定时间和空间调整后，仍将在明年掀一波幅度不小的阶段性牛市行情。