美元指数与股市的负相关性正在消失
(2009-12-13 09:26:25)
周五公布的密歇根消费者信心指数明显好于预期，受此消息刺激，美元指数再度大涨。欧元对美元下跌逾100个基点，而国际黄金价格亦大幅下跌至1115元附近。但以往美元指数上扬与股市下跌的情形并没有发生。在经济数据利好的消息影响下，道琼斯指数始终维持上涨，收市并上升65点。
美元指数与股市的负相关性一直被投资人士所重点关注，并以此判断股市未来的走势。但今年情况有所变化，在市场充斥流动性的大背景下，要保持汇市与股市的统一基调是相当困难的。笔者上月底判断美元指数在12月将大幅反弹，并提醒大家高盛已经在上月底大举做空欧元和黄金。事实再次验证高盛在做空市场上的绝对优势，欧元对美元从1.52跌至1.46，而黄金则整整下跌100美金。当然股市资金流向未发生明显变化。由于各国央行始终维持极度宽松货币政策，预计在2010年第二季度前市场仍将维系大量货币供应。寄望美元指数上涨而引发股市回调的愿望看来极有可能要落空。下周若美股难以深幅回调，预计港股再度下跌空间有限。当然，我们仍要关注一些外部事件对股市造成的影响。
临近圣诞节，欧美基金经理将进入长假期。因此12月底及1月初，笔者认为国内资金将主导港股市场的走势。自2007年中国政府曾公布“港股直通车”以来，大量资金涌入香港。虽然“港股直通车”最终叫停，但中资券商、国内机构投资者并没有停止对香港市场的渗透。近期国内券商全盘收购大福证券便是一例。随着今年港股的反复上扬，资金流入香港市场更为明显。在前几年，国内投资者在港股市场所占份额仅为10%左右，但现今预计接近30%。未来五年，可以预见中国投资者将在港股市场占有40-50%的份额，而香港股市也将成为中资券商的天下。由此可见，临近岁末，中资主力的动向将最终对港股市场产生较大影响。
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