浅谈但斌的投资理念

今天和朋友聊投资时，聊到但斌，他说但斌到底是投资型还是投机型？我认为但斌是投资性投资者。从他的书《时间的玫瑰》和他买股时机来判断，但斌不太会估值。但斌的理念虽然没有什么独到之处，但他能把股票从熊市持有到牛市，再熬过大熊市，到现在，这种坚韧的心态也是令人佩服的。

投机：指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为

投资：将金钱或资产投放于一工具上，期望够能达到财富增值的效果

但斌的理念就是摘取皇冠上的明珠，长期持有，这种理念我认为是企业增

值型投资。这和投机是有本质上的区别，投机是利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为，所以但斌无庸置疑是投资型投资者，不是投机型。

     其实价值投资和企业增值型投资各有优劣的，下面就具体谈一下：

1．价值投资回避风险的能力更强；企业增值型投资回避风险能力更弱；

2． 价值投资有时永远买不进或长时间错过一些经过评估后的高成长，高估值的企业；企业增值型投资就不存在错过经过评估后的高成长，高估值的企业。

3． 价值投资者的要求更高，需要学习的东西远超过企业增值型；而企业增值型投资就是选那些第一名的公司或有希望成为第一名的朝阳行业，再加一些护城河等少量条件，甚至都不考虑护城河，就是看好企业的未来，买进持有。

4． 价值投资复利稳定性更强；企业增值型的复利稳定性较弱，但其有些年份的暴增长，却是价值投资望尘莫及的。

5． 价值投资的心态更稳，因为心中有一个基准点，就是价值；而企业增值型在大跌时，因为没有目标感，心中的恐慌心理就更强，所以但斌才会说守股如同守寡。我个人认为真正能做到企业增值型的投资者心理抗压能力是比价值投资者更强的。

欢迎探讨此问题，不要对我的观点进行人身攻击就行。

                                                    Tiger 记于2011.5.25