四方面因素造就摇摆股指

    这个周一，一大早我们就被四面八方传来的各项利好刺激得亢奋，对于A股在短线做出新的扭转态势信心十足。而A股也确实不负众望，在开盘后不久就出现一波强势拉升。但是就目前的走势而言，似乎又有了点震荡的意思。

    那我们要问了，利好都这样大规模扎堆了，难道还有盘整的必要？

    首先要分析一下上周走势。上周市场成交放大并收出久违阳线，是全球流动性释放、美元回落、欧美主要股指均显著回升的市场反应，而国内层面是更主要的影响因素，汇金增持是重要催化剂，释放出了“稳金融”的政策导向，是“稳金融”一盘棋中的一个环节。虽然汇金增持公布次日市场高开低走、收出阴线。但国务院常务会议对小微企业在信贷、税收等优惠政策做明确，使得市场认同了汇金增持并非孤棋，而是一盘棋，代表着“稳金融”、改善流动性的政策导向。这也是上周市场出现反弹的主要支撑因素。

    同时，我们也可以看到一些有利于资金面的细节正在慢慢变化。首先，有迹象表明少量资金正在从贵金属、房地产和民间借贷等领域撤离，这些资金将有机会流向股市。其次，9月份以来大宗交易平台上的求购信息十分火爆，这说明一些资金正慢慢潜入股市。第三，基金上周整体呈现加仓趋势。第四，国家队主要代表汇金增持银行股表明，市场离真正的底部越来越近了。第五，今日有消息称温州老板出逃和企业倒闭基本得到控制。

    但是，目前大盘正值行情转换的敏感期，反弹行情也并没有在实质上得到确立，所以我们不能片面地来分析A股走势。虽然一直说，在物价经济双回落、流动性被动及主动改善的情形下，在市场估值已经处于历史低位、市场各项情绪指标也已经处于历史低位。而我们更要清楚地明白，目前国内经济基本面未发生显著变化，A股资金面仍显紧张，新股发行规模不断扩大，下半年上市公司盈利水平又有下降预期，这些在较长一段时间依然会困扰A股的因素依然存在。同时，市场依然存在不小的分歧，以至于在流动性改善的利好与经济回落的利空之间摇摆。比如上周五市场的“十字星”就是出口数据下滑、物价回落之间摇摆的反应。

    除此之外，短期内可能威胁A股走势的最直接可能还有中国水电上市冲击以及海外“占领华尔街”运动是否失控。这都是需要我们继续关注的事件。

    技术面上，依旧看是否有效突破并站上20日线，另外成交是否能再度得到有效放大。调整2400点整数关口依旧希望能形成有效的支撑。

    操作策略上，由于指数运行方向并不十分明确，市场不可盲目的激进加仓，注意把握市场节奏，关注超跌个股题材。