时间窗大开迎接底部到来

    周一既为“十一”长假后的第一个开盘日，也为四季度的开战之日，免不了受到多方关注，而将今日表现与整个四季度的行情联系到一起。

    纵观盘面，我们可以看到，两市早盘小幅高开，但是盘面终究没有走出近期弱势震荡的整体格局。大盘在10点半左右大盘迎来分时拐点，以结束走低，震荡回升。但午后走势重回颓势，照此看来，十月行情并没有意愿在这个周一就崭露头角。

    不得不说的是，长假期间多方表现确实给今日大盘的走势造成了不小的打击。香港中资银行股“十一”期间一度大跌，相关银行AH比价关系从之前的折价转为溢价，拖累A股银行板块今日早盘疲弱。同时，房地产市场未现“银十”，各主要城市量价齐跌，也拖累今日A股地产板块的表现。

    而外围股指在节日期间大多上演了过山车行情，连续大幅跌之后，多数出现超跌反弹，但总体看来，各国股指在10月开始表现并不尽如人意，这无疑给A 股四季度走势增加了更多的不确定性。国内方面，在中央对通胀形势十分担忧的情况，货币政策在四季度不太可能发生大的转折。根据国家统计局的信息发布日程，14日将公布3季度CPI 数据，这也将成为市场关注的焦点。

    回过头来，我们来看看一直位居热题榜首的“大底”。从时间上来判断，即月线上市场从牛市高点到下一个牛市的起点的时间从来没有超过48个月。实际上除去90年之前没有数据之外，A股 (以沪市为例)一共经历过两波完整的牛熊转化，一波是从92年5月的1429点(93年的1558点可看成是大B浪的过顶反弹点位)到96年1月的512点，之所以不是325最低点是因为512是下一个牛市的起点，期间共用时45个月。现在回头看512~2245点是一波横跨数年的慢牛行情，虽然只翻了4倍多。另一波就是从2001年6月2245点开始的大回调，一直延续到2005年6月的998点，耗时整整48个月，而从998点开始的快牛行情仅仅用了3年不到就已翻了6倍有余。现在我们站在月线角度看，6124点至节前已经是47个月了，而本月就是48个月的时间窗口打开的时间了，恰逢市场也处于年内低点。因此此时底部成立的概率很大。而具体的结果我们还要根据大盘的表现来做进一步的判断。

    从技术上我们可以看到，目前大盘指数距离2319点前期低点一步之遥，日线技术指标空头形态，周线和月线继续空头形态，目前日线、周线和月线三线的技术指标处于超卖或即将超卖形态，周线收带上下影线的小阴线，技术上预计大盘前期低点将会遭遇新一轮的考验。毕竟距离经济数据的公布还有一段时日，耐心等待还是我们必要做的。

    由此，短线操作而言，预计股指将维持震荡整理的格局。稳健投资者建议暂保持低仓位，等待股指发出明显企稳信号之后再做入场决策，激进投资者可以小仓位适当关注局部个股机会。短线热点建议关注新材料、次新小盘概念。总体仓位建议控制在5成以下。