低迷震荡惊现三大转机！

    昨日，A股市场重心继续下移，连续三日收阴，市场的信心再受打压。但就综合数据的显示及目前形势而言，市场估值或已进入底部区域。随着消息面利多因素的增加，A股震荡反弹势头仍将延续。虽然短期A股缺乏核心上涨逻辑，不排除进一步下探的可能，但负面因素的逐步释放正在为日后A股的“轻装上阵”扫清障碍。

    与此同时，不难看到，利好A股的一些积极因素也正在悄然累积，让决意耐心等待A股复苏的投资者看到了些许希望。

    首先，A股短期缺乏向上动能不足为奇，但从中线角度着手，不少积极因素正在积累。首先，境外人民币QFII的推出虽然最小规模只有200亿，但可以视为境外人民币回流机制的一个信号；同时，证监会对内地企业H股IPO门槛的放低一定程度上有望缓解大型中资企业融资对A股的压力，如三一重工和中信证券拟发行H股可以变相缓解其在A股再融资的压力。或许上述信号短期实质性利好有限，但与上半年一边倒的密集融资形成了鲜明对比。

    其次，楼市调控已呈现出积极信号，如通州部分楼盘降价引发业主维权、温州二手房挂牌量骤升等现象暗示未来楼市的投资和投机属性将逐步退潮。过去十年，楼市在经济中扮演着货币超发“蓄水池”的作用，伴随着楼市去“金融化”的进行，其资金蓄水池的功效将逐步退潮。同时，今年银行理财产品所吸纳的资金约7万亿，而这些资金属活钱性质。一旦A股转暖，市场原先担忧的增量资金不足或是“杞人忧天”。

    再次，7月国企营收和利润出现环比双回落，地方企业利润环比下滑两成，工程机械等投资增速先行指标已率先回落，因此下半年对经济回落的担忧已开始兑现。在下降通道中，最大利空的兑现往往就是最大的利好。只要未来的情况不比当下更糟，那么资金就有做多的空间。

    热点方面，随着国庆、中秋双节的临近，酒店旅游板块部分个股走势活跃，其中黄山旅游盘初一度拉升涨近5%。截至11：07，黄山旅游涨3.65%，ST张家界涨逾2%，中青旅、丽江旅游、云南旅游等6个股涨逾1%。黄金更是鉴于御险情节的存在，一度飘红，成为盘中亮点。

    从市场情绪角度考虑，2437点的低点是在恐慌情绪集中宣泄中产生，在短期情绪宣泄接近尾声的背景下，A股短线进一步大幅调整的概率并不大。技术上看，A股在连续下跌后周K线上收出长下影，这种形态被短期跌破的概率有限，一旦跌破反而会形成短线买点。因此，A股在政策面、基本面处于纠结期的背景下，用时间熬出市场底的概率较大，一旦大幅下跌或是中期建仓的良机。而具体的拐点在何处？仍需静待佳音。