周二操盘多空大揭秘

【宏观经济】周小川：积极研究推出市政债     外储已超合理水平

    中国人民银行行长周小川18日出席清华金融高端讲坛时表示，有关部门正积极研究市政债推出事宜。市政债和财产税的搭配组合，有助于解决我国城镇化发展的融资问题。此前地方融资平台产生的债务处于逐步偿还阶段，并非如外界所想象的那么严重。对于已积累的超额外汇储备一定要管理好，央行正积极寻找新的投资机构和渠道。周小川指出，我国目前的外汇储备积累已超过我们需求的合理水平。在国家政策方面，我国现在主要是要减少顺差、扩内需、扩大消费、加快发展服务业

点评：经过对前3月的数据进行分析，我们发现央行现在货币投放的口子，很有可能再次转向到外汇占款投放上面，这也是为什么近期持续提高存准的原因。但外汇占款数据我们很难获取一手资料，所以对于该数据只能猜测。从目前市场流动性来看，谈不上净回笼，仅仅是对冲了大量的到期流动性。同时今早从新闻中获知，未来5年要保障企业员工工资翻番。这将是抗物价上涨最有效的办法。总体来讲，只要不出现持续净回笼，过度紧缩货币的状态，我国的物价现象上涨或将可控。

【国内市场】3月份50个大中城市房价环比上涨

    国家统计局公布3月份70个大中城市房价数据，其中，价格环比上涨、下降和持平的城市分别为50个、12个和8个。与2月份相比，3月份环比价格下降和持平的城市个数增加了6个。环比涨幅比2月份缩小的城市有29个。

点评：总体来看，尽管房价整体涨势趋缓，且环比价格下降和持平的城市数量明显增多，但房价并未出现明显的松动，短期内国家调控政策难以放松，房地产板块仍将受政策压制。并且从中央态度来看，这是一次政治行为，而非经济控制。

【公司产业】国务院关于加快推进现代农作物种业发展意见点评

    国务院4月18日发布了《国务院关于加快推进现代农作物种业发展的意见》，其中明确提出建立商业化育种体系；推动种子企业兼并重组；加强种子生产基地建设；按照“资格认证、定期复审、优进劣退”的原则，择优支持一批规模大、实力强、成长性好的“育繁推一体化”种子企业开展商业化育种；中央财政增加“育繁推一体化”种子企业投入，促进“育繁推一体化”种子企业发展壮大；实施新一轮种子工程；实施种子企业税收优惠政策；适时修订完善种子法律法规和规章。

点评：意见提出对符合条件的种子企业免征企业所得税超越市场预期，此前多数种子企业所享受的税收优惠政策已经到期或即将到期，尤其是在目前种子行业景气度回升、净利润快速增长情况下，该政策对企业优惠力度大、作用立竿见影，2010年丰乐种业、敦煌种业、大北农企业所得税率分别是18%、16%、16%，其他种子企业此前也面临着所得税率快速上升的情况。

【国外市场】标普将美国信用评级前景由稳定降至负面

    标普公司宣布，将美国AAA信用评级的前景评级从“稳定”降至“负面”，这意味着未来6-12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。与此同时标普宣布，对美国的信用评级依然为AAA不变。而调降AAA评级的前景没有这样严重，如果美国政府采取措施，改善财政状况，标普未来可能将前景评级再次调升至稳定

点评：美国国债的信用评级调低，纯属政治战略需要。早在半年前，债券大王格罗斯便扬言，美国债券牛市已经结束。且高盛日前配合唱空调，一改唱多原油的声音。从目前环境来看，建议投资者密切留意美元走势，而大宗商品及黄金的牛市，行将结束。