4000亿！浪起金沙江

一、金沙江项目概况

近日，中国长江三峡集团在其首次发布的社会责任报告中证实，中国正在金沙江建设4座巨型水电站。这4座电站规划装机规模近4300万千瓦，相当于两个三峡工程，总投资4000亿元，年发电量约1900亿千瓦时。 这4座电站在金沙江中段开工建设。金沙江是我国乃至世界上著名的水能资源极为富集的河流，从河源至宜宾干流河长3364公里，落差5100米，水力资源丰富。

金沙江是长江的上游河段，流经青、藏、川、滇四省区，至四川宜宾与岷江汇合后称“长江”，其中玉树至石鼓为金沙江上段(全长958米，落差1677米)；石鼓至攀枝花为中段(全长1326公里，落差1570米)；攀枝花至宜宾为下段(全长782公里，落差729米)。金沙江水能资源蕴藏量达1.124亿千瓦，约占全国16.7%，可开发水能资源达9000万千瓦。

20世纪50年代以来，中国对金沙江流域的开发进行了大量的勘测、规划、设计工作。1990年，国务院批准在金沙江中下游规划兴建梯级电站12座。1995年，三峡集团的前身、中国三峡总公司获批准，筹备开发金沙江下游4座巨型水电站。

中国政府2002年正式授权，开始建设溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩这4座巨型水电站，它们是中国实施“西电东送”的骨干电源。其中溪洛渡是中国第二大、世界第三大水电站。而这四座水电站的选址都在四川境内，分布在四川省攀枝花市、宜宾市、凉山州所管辖的区域内。

那么，如此规模巨大的水电站建设会给当地水泥行业带来哪些机遇呢？

二、4000亿投资盛宴

其实，早在2000年金沙江水利工程就开始规划运作，是一项规模惊人的浩大工程，被称为“中国有史以来最大型工程项目”的三峡工程，只能算它的一个子工程。金沙江整个工程包括12个大型水电站，从虎跳峡开始，一路朝下都在动工，进度不一。目前投资已经超过十多亿。 除了三峡集团在下游河段的4大电站外，中国华电集团与西藏合作，挺进金沙江上游规划了8个梯级电站，总装机容量898万千瓦，计划投资上千亿元。

而金沙江中游，也被规划开发上虎跳峡、两家人、梨园、阿海、金安桥、龙开口、鲁地拉、观音岩8个水电站，总装机容量为2058亿千瓦，相当于1.1个三峡水电站，总投资累计1500亿元。这些电站的开发主体则分别是华电集团、华能集团、大唐集团、汉能控股集团等。

而从三峡集团正在投资建设的这4座水电站情况来看，溪洛渡水电站于2005年正式开工，计划于2013年投产发电，装机总量为1386万千瓦，是中国第二大、世界第三大水电站。

向家坝水电站于2006年正式开工，计划于2012年投产发电，总装机总量为640万千瓦。

此外，三峡公司正积极组织乌东德、白鹤滩水电站的筹建工作。乌东德水电站和白鹤滩水电站是金沙江下游梯级开发的二期工程。2010年，国家发改委批准同意两个电站开展前期工作，金沙江下游水电站开发全面发展。

三峡集团负责人表示，三峡集团迄今已获得国内外银行提供的3300亿元综合授信，为实现集团“十二五”战略规划目标提供了资金保障。

6月22日，中国长江三峡集团规划发展部副主任李靖透露，中国三峡总公司拟投资4000亿元在金沙江下游开发建设溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩4个大型水电站。 “4000亿元投资包括水电站基建工程、移民、环保等投入。资金来源于企业自有资金和贷款，其中银行贷款所占比例约60%-70%。”李靖说。这一投资规模相当于长江三峡工程总投入的两倍。公开资料显示，长江三峡工程总共投入将近2000亿人民币。

三、项目箭在弦上

今年3月，在日本福岛核电站核泄漏事故发生后，中国随即开展了全国核电站安全设施大检查，并暂停审批新建核电项目。目前，水电只占中国总发电量的15%，中国计划将这一比例提高至少一倍，一方面中国西南有很多海拔2000米以上的河流，另一方面，这有利于减少温室气体排放。

与几乎已经开发完水电项目的欧美相比，中国的发展空间还很大，而且中国的水电发展技术也很高。水电开发取代煤炭，是一种很环保的能源，比起核电站来，它又更为安全。对于能源十分匮乏的中国，开发水电是必要的。

美国媒体认为，中国近年来热衷于建设大型水电站，因为这种大型基础工程既能有效拉动GDP，又可以提供经济发展所急需的电。 “中国很难停下水电大发展的脚步，这是经济持续高速发展所需要的动力。而且，大型水利枢纽建设周期长，前期投资大，业已开工的项目势难中辍。”

由此可见，新建水电站，是解决我国电力紧缺，以及火电比例过大问题的有效途径，已经是箭在弦上，不得不发了……

聚焦之一、 板块盛宴一触即发

随着金沙江水电站群建设项目的公布，A股市场一条十分清晰投资主线：金沙江建设主题即将火爆登场！

受益板块：水泥、水电、水利建设以及输电设备等相关上中下游上市公司构成具备的利好。

 
聚焦之二、水泥板块首当其冲

首先资金启动了上游的水泥板块，水利建设的基础材料就是水泥。相对于国内外水泥巨头纷纷在云南率先布局，那么此次投资4000亿的四大水电站都布局在了四川境内，川内水泥企业无疑成为最大的受益者。受益最大的四川水泥公司——特别是四川的水泥上市公司，将乘势成就水泥股的“新龙头”地位。