本周大盘呈现冲高回落、缩量调整态势。由于央行调整存款准备金率靴子落地，周一两市低开高走，但好景不长，中东局势骤然紧张，引发石油价格暴涨和全球股市普跌，周二大盘也难以独善其身，再创出反弹新高后大幅杀跌。随后两个交易日大盘展开缩量反弹，最终沪综指周跌0.73%，收于2878.56点。两市成交量环比明显萎缩，可见多空双方依然纠结。板块热点较为凌乱，但是新兴题材股仍“杀出一条血路”，“新三板”、“辉钼”概念表现成为两市一道靓丽的风景线。作为政策性支持板块和主板的“后花园”，“新三板”概念为市场提供了不少想象空间，而且“新三板”概念并非短期炒作的题材，随着“新三板”扩容方案的推出，相关个股的炒作将不断升温。本周张江高科出尽风头，近三周最高涨幅近50%。而作为良好的下一代半导体材料，辉钼概念也收到资金青睐，万好万家、金钼股份等表现不俗。从技术上看，本周大盘收出一颗带上下影线的十字星，指数仍站在20周均线之上，这表明多方并未陷入严重困境。

　　就目前地产调控政策而言，各地态度不一。除了北京严厉之外，各地政策度有较大松口余地。虽然五大银行在北京的首套房利率优惠逐步取消，并且有些调高至1.1倍，其他城市也难以此魄力。另外，市场关于商业银行全面叫停房市放贷的传闻终于被快速澄清，但一个不争的事实是，开发商目前宽裕的现金流并不能支撑太久，成交量迅速萎缩之后，新楼盘的建设力度必然大打折扣，因而如果银行不再度借贷，开发商必然通过其他渠道筹资，这也是市场上民间借贷利率已经普遍超过20%的原因了。另外，虽然央行采取持续紧缩的货币政策，但1月份银行存款额没有大幅增加，应该有很大部分民间资金囤积股市外围，这是后期大盘能否获得流动性配合的关键。从目前情况看，高层关于地产调控的不会动摇，保障性住房建设目标和地方签下军令状后，应该能让地方加快进度。

　　展望后市，在经过一阵紧张之后，世界形势开始缓和，且全球股市出现回暖态势，这有助于减轻A股反弹的压力。周末消息面较为关注的是中东政局进展，虽然国际油价有所回落，但还有太大不确定性，一旦站稳在100美元大关之上，那对国内通胀加剧的担忧又将来临，3月份上调存准的时间可能会提前来临。从技术上看，除了20周均线支撑之外，5周、10周及60周均线呈现粘合之势，对股指中长期走势构成支撑。日线上看，2940点依旧为大盘的强压力位，5日线有短期压力，而2840点是短期支撑位，60日线有较强支撑。从技术指标上看，MACD红柱继续缩短，白线即将死叉黄线，KDJ指标发散向下，这表明市场内在仍存在调整需求。总体来看，多空胶着的态势意味着多空决战的日期已经迫在眉睫。下周或将迎来一决雌雄的时刻。预计下周股指运行区间为2800点-3000点。操作方面，建议投资者短线关注战略性新兴产业概念、高端机械、上海本地股、低碳等投资品种。