计划实施期货交易既不是因为股票投资交易做的不顺手或是厌烦了（那些认为股票、期货交易很孤独，或是很无聊我看简直就是没有入门，相反在我看来比做软件设计有趣多了，当然奖励和惩罚也会更加及时。我一直认为金融投资是一种享受，既享受过程、又享受结果！同时对人性提高也有莫大的作用，是人生的浓缩实不为过。），也不是因为贪婪期货相比股票的短期暴利特性。

想做期货交易的关键还是兴趣，既然对金融投资有了浓厚的兴趣，对自我挑战和应对不确定性挑战有极大的兴趣（就像福莫尔斯享受探案推理过程那样），那么期货交易作为金融之巅，就不能不去参与，否则会留下人生一大遗憾。而且从道的修炼方面看，期货和股票也存在很多通用之处，从边际收益和边际成本来看是值得付出的。

最后，就是股票投资和交易已经进入了稳定获利的高级阶段，只要继续保持并巩固习惯就好了。

 

鉴于期货交易的杠杆效应带来了比股票投资大得多的风险，对交易者提出了更高的要求，需要比股票交易高得多的专业素养。所以需要充足准备，缜密计划，并充分实训。

下面规划期货交易的三步走：

1. 基础知识和纪律训练

基础知识主要是学习期货交易的基本知识，包括书本学习和视频学习，包括向高手学习。绝不能像有人盲目到连期货代码都不熟悉而去参与期货交易。

 

纪律训练主要是通过股票交易来实施，比如对规则的遵从，特别是止损执行。还有操作的果敢性，毕竟期货交易相对于股票交易来说，时效性更强。

当然，还有风险控制和资金管理技术的训练，资金管理对期货来说更加重要，直接决定生死存亡。

要实施准军事化训练，要不断观看西点军校的训练科目。

根据股票投资实践来看——持续盈利的关键还是：100%的执行既定规则，特别是关于风险控制和资金管理的若干核心规则。

 

从3.30算是开启了系统学习之路。

 

必须进入零违规状态，方可开始进入实训阶段。

 

2. 小规模实训和规则制定

包括股票投资我一再反对模拟盘，因为模拟盘无法去模拟心态，只有真金白银才能磨练心智。

 

期货交易也有很多玩法，从大的方面有主观交易和程序自动化交易。尽管自己有IT背景，但我相信金融投资属于艺术性很强的行业，如果单从挣钱的角度讲，我不否认程序化交易可以带来稳定收益，因为它克服了情绪问题。但从追求结果并享受过程的角度来看，我还是不会去做程序化交易。

最后从LTCM破产的事实来看，依赖于数学模型的交易系统总是让人不放心，因为对于黑天鹅事件可能出现黑天鹅的结果！所以，任何时候不得去弄这个玩意儿。巴菲特也警告过，要警惕玩弄公式的极客。 

 

那么选择主观交易模式，又可以细化为N种：日内高频交易、日内波段、隔日交易、中期波段等。。。

还有单边交易、对冲的双边交易。

对冲的动机是化解风险，但是化解风险的方法还有很多。问题是对冲本身如果对反了（连索罗斯这种投机大师都犯过如此严重错误），相当于把风险也加倍了，而且交易成本无疑是增加了，复杂性（记住复杂本身就是一种风险）也加大了。

这还是需要适配自己的习性以及对简单性的服从。

继续贯彻股票的基本原则：只做单边，保持简洁。（不要去套利，也不要去对冲。）

 

交易范围界定：从最简单、风险最小的商品期货开始。切忌上来就操作复杂的金融期货交易。

 

关于交易频率问题：

由于期货是T+0，我看有期货高手一天高达100多次的交易（显然这无法享受过程的乐趣，估计连上厕所都要憋着，另外也有高手是一边交易一边喝喝咖啡听听音乐，我更向往这种在享乐中挣钱的方式，而不是把自己变成了一台挣钱的机器！），我就觉得这个太过于频繁了。既然中长波动也能挣钱，而且对身体伤害小得多，压力也小得多，更重要的是培养大视野和大格局思维。所以即使选择做超短交易，也不能过于频繁，必须约束平均每日次数不得超过20次！

 

总之，对交易方式的选择要遵循个性适配和简单原则。

 

在小规模实训期间，有两个非常重要的任务：

A. 分析方法和工具的制定

股票有基本面和技术分析，期货同样如此。

在技术分析层面，二者可以说有很多共用的地方，比如K线形态、波浪理论、量价分析等等。

但基本面分析就不一样了。

股票的基本面分析涵盖了宏观、中观和微观，但落脚还是在于微观即公司分析。

但期货基本面分析主要在于宏观和中观，而没有具体的公司来对应。

 

需要在IIG文档中开辟专门的部分，同时也需要制作一些专门针对期货交易的工具。

 

B. 交易规则的制定

在做多方面，很多可以借鉴股票交易规则。

但做空方面，需要加以认真研究。毕竟价格上涨和下跌的速度是不对称的，所以不能简单地反过来用。

还有保证金制度也没有体验过，需要制定一些强约束力规则。

 

当然，关于规则方面可以借鉴江恩、威廉姆斯、克罗等国际交易大师，或者国内高手，但根据股票经验，还是需要自己在实践中打磨出来的才能更有效果。

比如大家都知道巴菲特的格言——保住本金。但一到实践中就全忘了，或者无法做到。

 

最后，还得做好3到5次爆仓的资金和心理准备。

别人的经历只能是故事，只有自己做了才是经历。该交的学费还是得去交，晚交不如早交。无论股票还是期货，新手上来就挣钱这很明显就会形成错觉，并埋下彻底毁灭的种子！这是铁定的规律！

 

3. 正式期货交易

实训交易结束的条件必须是——

A. 能够有效避免爆仓重大风险。

B. 能够有效控制损失在风险资金的1~3%

C. 资金曲线比较良好，能够有效控制回撤在20%以内（将来应该可以逐步收紧到15%）。

D. 情绪上能够应对巨幅波动带来的压力，不会影响到睡眠。

 

值得注意的是，即使进入了正式交易阶段，考虑到10倍杠杆，必须有如下几条限定：

A. 期货交易的风险资本金不得超过20%。

B. 不得重仓 （记住逆势、不及时止损和重仓是导致爆仓的三大根源）

重仓的动机无非是贪婪，期货本身就有10倍杠杆，所以完全没有必要通过牺牲安全性来达到暴利的目的。

这就好比股票永远不得满仓是一个道理，这是底线！

重仓错觉：我看很多期货比赛冠亚军选手是通过重仓获得的，但不要忘了那是短期行为，也可能是存在性偏差。常言道，常在河边走，哪有不湿鞋。要长期交易就要规避重仓，稳定盈利+复利才是王道，想一想巴菲特和威廉姆斯这种大师级人物的智慧吧。

动不动就要重仓的结果就像利弗莫尔那样，大起大落，这是不长远的，而且无论多少个100%，只要一次重仓错了，就GAME OVER啦！

所以，要相信“慢即是快”和“不赔钱”是蕴含着大智慧的哲学思想，要坚持——“股票偶尔重仓，期货杜绝重仓”——的基本原则。

C. 不得追加保证金。

 

股票和期货的关系问题。

A. 冲突问题

同时实施股票和期货交易是否存在冲突？

我想这是要取决于二者的风格问题。

股票可以短、中、长；

期货也可以短、中、长。

所以现看来，同时做短线基本不可能。

只能是短+中长搭配，或者全部做中长。

 

B. 账户管理

除了初始资金从股票盈余中提取，以后应该更加强调从期货交易中提取盈余资金到股票账户或一级资金储备；而不得做相反的动作，即从股票账户或一级资金储备中提取资金去支援期货交易。

可参考执行现行的IOR26-将兑现的1/2P转出作为一级资金储备。 

即盈余资金流向必须遵循的基本原则是：从高风险向底风险资本形态单向流动，而不得逆向流动。

 

C. 暂停或中止机制

针对股票而言，只要不发生股灾，应该不会中止。

但是针对期货交易，由于风险放大了10倍，所以应该有这种机制，比如连续亏损、连续盈利、回撤幅度达到边界、出现了失控的损失、身体或情绪上出现问题等等。。。

当然更重要的是期货应该有比股票更加严格的进场条件，比如报风比至少大于3:1，比如单边趋势必须得到综合验证，震荡格局是不能进场的。

 

鉴于对期货的认知还很欠缺，所以如上计划只是初略计划，后续可能会有更新或完善。

                                  

—— 上海浦东张江高科星巴克

 

金融投资的魅力

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金融投资代表了人类高级智慧，不仅高度浓缩了政治、经济和商业社会等，还浓缩了历史、人性和心理现象等。

金融投资不仅有技术层面，更有艺术层面的魅力。

金融投资不仅可以享受过程，还可以享受其毫无天花板的结果。

金融投资有助于培养人的意志力、执行力、思辨、理性、自律，并带来财富和自由的享受。

金融投资有助于消灭很多人性弱点，比如懒惰（特别是思想上的懒惰）、拖延，犹豫、赌性（因为赌性大的人最终必将被消灭掉）、过度贪婪、过于自卑、高度情绪化。。。

所以，金融投资就是炼狱，那些经过长年战斗并活下来的金融斗士都值得学习和尊重。

 

shannon

Apr 2nd, 2016