花两天啃完了《以交易为生》《以交易为生II》。

我觉得收获最大的就是关于资金管理目标的论述。

资金管理的首要目标是——确保能够长期生存下来。

资金管理的第二目标是——确保资产的稳定增长。

资产管理的第三目标是——获取高的收益率。

顺序搞错了后果将会很严重，甚至是致命的。特别是那些骗子广告鼓吹高收益率要高度警惕，还有把“利益最大化”和赚快钱放在心头也是一种致命的思维习惯。

尽管我过去也认识到不被踢出局的重要性，认识到稳定增长才有意义，只求偶尔赚一票那是非专业人士的投机分子所为（有人上半年挣了20倍，结果下半年却基本都还回去了，这样的投资有什么意义呢？除了给券商和国家打工而已！所以评估一个投资系统或者投资者的能力绝非某段时间如何如何，一定要放到足够长的时间去观察，特别是看资产曲线是否震荡向上的，泽熙做得太好，值得认真学习！），认识到需要采取一定手段去提高收益率。但从来没有进一步思考它们之间的优先等级，现在已经非常清晰了。

其次，一个重大收获就是——悲观预期，而不是我们常有的乐观预期。

每日咒语——“早上好，我是亚历大山，我是输方。我内心深处有自毁倾向。”

这种思维模式可以让自己更容易处于防御模式，而不是进攻模式。遇到了损失可以及时止损而不是幻想和期望。

短线交易大师拉里.威廉姆斯同样有这样的告诫：

他甚至说这才是健康而有益的心态。

我想正是这种“预期亏损”的心理模式更有助于处理亏损（处理好了亏损，盈利自然而来）。因为亏损交易一定会到来(想一想那些短线交易大师们的成功率都才60%多，所以不要奢望百发百中)，“预期亏损”与“亏损现实”的一致性有助于及时终止亏损，而“预期盈利”与“亏损现实”的冲突很容易让人无法面对现实，迟疑，纠结，等待奇迹反弹，结果很多时候小亏损逐步放大为大亏损，直到被淘汰出局！

预期亏损，若真的亏损则按规则顺利止损，若真的盈利就是个好的大惊喜。

预期盈利，若真的盈利则按规则顺利止盈，若真的亏损就是个坏的大意外，心理处于对抗和痛苦状态，可能无法及时止损，导致严重甚至致命后果。

所以与预期盈利相比，预期亏损从效用上看要大一些，或者说明智一些。

同时，由于预期亏损并不会导致真的现实亏损，所以这种负面预期并不会打击到基本自信心的，除非发生了连续性的现实亏损，但那一定不是因为这个原因导致的。

正在制定USTT（超短交易）交易规则，我看“预期亏损”值得作为一条交易规则。

shannon

Aug 21th, 2015