这对投资者要求非常高，你想一想当时孙正义投资马云的状况，想一想很多时候只是一个IDEA，你要懂得识人，要懂得历史演进的大趋势。所以最好多学历史。

比如芒格投资BYD，就是认定王传福就是福特那样的人，所以公司暂时能否盈利都不重要，重要的是他们坚信新能源汽车一定会颠覆传统汽车，无论这个过程多么曲折，就如汽车颠覆马车一样，是不可逆转的历史大趋势。

由于没有财报，由于没有盈利，你基本只能去理解商业模式、创新，并在人上面下注，其难度系数有多高是一目了然的。

当然，如果你做对了，回报也是超多的，少者几十倍上百倍，多则万倍。。。

成长型股票已经有了财务报表，而且同样定性要多于定量分析。

你需要不断跟踪公司的新产品、研发投入等。

难度较高是需要不断去判断公司的成长性是否可以持续，以避免遭受DAVIS双杀的重大风险。

成长股的收益一般是2-10倍为收益基准。

这种投资更多依赖于定量分析，对成长性要求并不高，只要确保公司不会破产或退市。

难度系数相对来说是最低的。

难点在于——保持足够的耐心。

因为价值回归时点无法预测。如果不幸买到价值僵尸股，那简直比遭受成长股的DAVIS双杀还要伤害人心，因为你不仅浪费了大量宝贵的时间，还损失了资本。

潜在风险——由于坚持买入并持有的观念，很容易导致过度持有，特别是大熊市来了容易麻痹而导致巨大的回撤风险。

收益预期一般在： 30%-2倍。

破产的风险最小。

不仅要研究企业的基本面，还要精通宏观经济分析，所以需要具有足够的宏观经济知识。比如索罗斯。

成功的趋势投资者应该既可以做多，又善于做空，比如索罗斯、利弗莫尔。

一旦犯错，破产的风险比较大。

量化投资应该属于高频交易范畴，不像前面所有的类型，可以说完全脱离了实体经济，纯粹用数学模型对股价波动实施高频度操作，所以也脱离了牛市熊市的问题，只要有股价波动就能挣钱。

收益依赖于模型的有效性，如果有效，可能CAGR达到100%都可能。

由于是高频交易，所以遇到大熊市应该不会发生重大回撤，因为一旦下跌马上出发终止交易信号。

另外，这种策略还有一个巨大优势，就是基本脱离了心理问题，因为一切都交给了机器，没有情绪干扰。

shannon

Jul 20th, 2015