原因是那里有一家具有超级狼性文化并位居全球NO.1的电信设备供应商——华为。

从其脱胎而来的汇川技术也是继承了注重研发投入的基因。

今日研究来自江苏的一家民营上市公司，从09年到2014年，每年投入研发费用均超过了营业收入的10%，而且不是刚过10%，最高超过14%，去年超过13%。而其营业收入规模也不过2-3个亿，能够投入好几千万搞研发，这还不令我感动吗？这才叫真正的研发驱动，技术驱动型科技企业。

同时，在财务处理上也坚持了谨慎性原则，全部研发费用计入当期费用，即资本化率始终为0！

再看公司人员结构，非常符合我特喜欢的“哑铃型结构”，即研发和销售占大头，管理人员占小头，而不像众多其它公司，养了大量的闲人！

由于公司所处子行业是监测设备，由于整体市场规模有限，竞争异常激烈，所以公司也采取了外部并购策略，这可以说是行业属性所迫。手上还有10多亿的货币资金，占总资产比例超过70%，看来还有N多并购的动机存在。

不过相比通过外部并购而言，坚持自主研发对技术的长期积累更好一些。因为资本可以买来技术，但不一定能够买回来优秀的技术团队和人心。

遗憾的是在整个机器人行业里面，还没有碰到研发投入如此之高的公司，实在是难得。

为此，针对处于成长期的科技型公司，我划定一条——研发投入基准线：研发费用占营收比例不得低于8%！

否则就是不及格，这一项将构成减分。

当然，股市巴菲特不喜欢投科技企业，所以对于高研发投入也比较讨厌，好在没有必要完全依葫芦画瓢。

shannon

May 4th, 2015