除了勤奋阅读、深度思考，除了选择优质的股票，除了在极具有优势的价格买入之外，还有如下几个关键性要素会阻碍成功投资：

1. 耐心

芒格在《穷查理宝典》一书中，不止一次提到了成功投资的关键因素之一就是：极具耐心！

显然有耐性是不够的，而是极具耐心。

而大多数人当然包括我在内，总是按捺不住，尽管我从不会因为股价下跌而担心，但我却会因为股价上涨太慢（还不如大盘指数时）而容易失去耐心，这不得不说是一个重大的性格缺陷，需要认真去修炼。

在这一点上，我觉得40岁、50岁以上的价值投资者具有重大优势。

即浮躁是阻碍年轻投资者迈向成功的一道巨大屏障，如果不想办法消除，将会起到一种钢铁般的天花板效应！

比如，今日SP中评级为AA的CCQC涨得不错，而评级为AAA的其它几只股票却是羞羞答答的，就一种卖出的冲动，实在忍不住就不看了，吃几颗巧克力，翻开在手边的《穷查理宝典》为我寻求耐心的力量。这样我就好多了。

那么这个问题还没有彻底解决。

也许一天两天涨得慢还能挺住，如果三天五天还是涨得慢该如何呢？

这让我想到了“风生水起”先生持有的大华股份，在07年大牛市N多股票翻了好几倍的情况下，持有它却没有战胜指数，这种重大的机会成本难道真的可以忽略不计吗？当然大华在后面几年却是涨了N多倍，大大超过了指数。

当然，这种想法并不是想要去追逐业绩很差只有概念的纯投机性股票，而是在AAA/AA/A级投资标的范围内比较的话，毕竟AAA级是自己定的，市场先生不一定认可，所以A级大幅跑赢AAA级是在正常不过的事情了。

遇到这种背离现象，也许真的只能认命自己的运气不够好了。因为任何一个人包括股神在内，是不可能去预测股价未来走势的，你无法给市场先生下达这样的指令：因为我把A公司评级为AAA级，而B公司评为A级，所以你必须确保不远的将来让A公司跑赢B公司。

当然，从整个SP来看，如果刚好所有的A级公司跑赢了AAA级，那是否说明了评级系统本身存在缺陷呢？

这也不能如此鲁莽做出结论，毕竟奉行于集中投资的个人投资者，最多持有的股票也就5只而已，显然这个数量相对于几千家公司来说是不够统计意义的。

2. 标准的思维错误

芒格说他早就对标准的思维错误非常感兴趣，同时他也提出了“人类误判心理学”，并列举出二十五种心理学现象。

当然，这并不表示其研究就是完整的，或真的是普适的。

在具体应用中，还是得回到实践中来。

比如，尽管自己读了N多投资经典一再告诫不能受到股价涨跌的干扰，那么除非自己没有打开电脑，或者没有打开股票终端，其实是很难做到的。

这需要更多的训练，当然最好是通过注意力转移的方式，比如认真阅读一份年报，研究一家全然陌生的公司等等。

当然，还包括欣赏美妙的音乐、电影和书法等艺术作品。

全然忘记股市的存在，甚至忘记自我的存在。

达到一种无我境界，你还会为天下事有丝毫顾虑吗？当然不会！

shannon

Jul 22th, 2014