在我的股票观察清单里面，有很多财务指标评分为5分（满分为5分）的股票，其股价却表现平平，甚至一路下滑，有的MOS已经达到充分的位置，实在是值得买入再买入了。

比如云南白药、北新建材、中海油服等。。

很多价值投资者也肯定不断地埋怨“市场先生”，或者说钟摆何时才能够摆动到另一端呢？

业绩好但股价走势不好，很多买入且长期被套牢的人就挖空心思地去找各种原因，比如反腐预期、行业增长瓶颈、地产行业相关导致的拖累等等。。。

其实，如果你真的下定决定走价值投资这条道路，那么你就必须做好长时间等待的心理准备，这是ben在《证券分析》里面就告诫的，即做好心理准备，同时还要做好日常生活资金安排的准备。

用时髦的话来说，就是要有足够长的时间框架，在我看来至少三年吧。

如果你钱足够多，应该更加放宽到五年。

所以，买入股票一年不赚钱是没有理由去抱怨的。相反在这样一个羊市里面，要去不断发现更多的标的，准备时刻执行买入操作，这才是对未来最负责任的态度。

当然，被低估的价值型股票也没有必要去追寻所谓的成长性，所以预期好不好已经不那么重要了。

就像我在2013年160元附近买入茅台，在200元附近抛掉一样，你只需要关注价格和价值的相对性，你就算做了一次成功的投资操作。

而追寻所谓的穿越牛熊，那不是我们一般普通投资者能做到的，就算极力模仿巴菲特的但斌我看也不一定做得有多好。

从简单易学性角度看，学习Ben的经典价值投资，即巴菲特抛弃的烟蒂式投资也许更容易些。

我最近一直比较累，一面要不断研究股价创新低的股票们，还要抽时间去啃《物种起源》和《国富国穷》这样的巨著（刚刚啃完《自私的基因》）。欣赏芒格的人肯定懂得我为何要读这些“杂书”啦。

遗憾的是自己的资金不够多，能够买的全部都买了。

受限于“任何时候不得从事两融业务”的约束性准则，所以也只能研究研究再研究啦，甚至连自己持有的股票出现暴跌也只能看一眼而已。

当然这也许是因为自己的贪婪吧，一个不重视仓位管理的人哪怕手握上亿的资金也有可能碰到“钱荒”，甚至陷入被迫出售股票的局面。

刚接到来自房地产大佬的电话，询问股市整体和他的股票账户状况，我如实回答。

他说现在有1000多万资金，是不是可以拿来买股票。

嗯，我说现在越来越多的好股票都充分挤压了泡沫，已经处于安全的可买状态了，但是考虑到市场先生到底会偏激到什么程度？以及会偏激多久？这两个问题我肯定无法自信地回答，当然股神门也一般不能回答。

再加上我自己持币耐心等待的定力修炼还不够。

从做最坏的打算来讲，我只能说上证指数可能进一步下跌到1800点呢（当然也可能不会跌破2000点，谁知道呢？），到那时我再通知你吧。

作为整体资产配置来讲，最后建议他先兑换几十万美元拿着吧。

无论怎么说，面对这样一个股市，我只能说现在手上拿着大把现金的人真是处于历史的大优势之中，我深表羡慕！谁又能说前十年做房地产，接下来十年投资股票不是叫踏准了经济周期呢？

我非常肯定很多股票已经被严重低估了一半，甚至更多。

但我又却无法回答它们什么时候才能迈向价值回归的道路上来。

即使如此，我并不需要为此而苦恼，毕竟我可以通过行业分散，可以通过大量资金集中寻底来执行市场验证。

再次重申价值投资的优势在于以非常健康的方式（无论对身体还是心理，看看八十多的巴菲特吧！）去赚取稳稳当当的充满快乐的大钱，而不是去赚取让人胆战心惊充满焦虑的快钱！

无论投资还是投机，尽管在股市都能赚到干净的钱（相对于贪污的钱、卖身的钱、贩毒的钱。。。），但是根据每个人的需求，还是得选择赚大钱还是赚快钱，所走的道路肯定是不同的，当然最终的结局往往也很不同。

遗憾的是很多人对这一问题没有认真思考就带着钱上路了。

shannon

May 9th, 2014