2009.1.23 购买于卓越网。从1.29开始阅读。终于2月9日。<挪威〉拉斯·特维德（著），人大出版社

 

摘录：

1.金融学的核心问题是研究资本和资产的配置效率。

2.一个国家或经济的金融市场的发达程度明确地标志着它的经济发展水平。

3.在谋求经济健康而快速发展的过程中,如何充分地吸引资本、促进投资，进而达到最有效的资本配置，无疑是成功的关键。因此，建立一个有效的、现代化的金融体系是我们的当务之急。

4.职业投资的主要目的在于价值发现。

5.金融价格变化往往有其固有规律。虽然小的、流动性差的股票的价格变化主要呈现随机特性，但流动性好的市场的价格变化往往不是随机的。

 

6.理解流动性金融市场动力学的最佳的整体框架模型是确定性混沌，而不是随机漫步。

7.心理学可以解释相当一部分市场行为，包括一些常用的技术分析方法。

8.股票市场波动印证的并不是事件本身,而是人们对事件的反应,是数百万人对这些事件将会如何影响他们的未来的认识。换句话说，最重要的是，股票市场是由人组成的。

9.金融市场定价常常千奇百怪,极不理性。

10.如果一个国家的汇率上升，表明该国的通货膨胀率和利率开始下降，导致竞争力增加。汇率波动很大程度上是自我验证的。当价格上升时，价值也相应提高。

 

11.从私人观点,所谓高明的投资,乃是先发制人,智夺群众,把坏东西让给别人。

12.日本投机客由此得到的教训是,股票价格并不仅仅反映供求关系,它还包括心理因素。

13.时间和无知之神秘力量的四项基本原理:市场走在前面。市场是非理性的。环境是浑沌的。图形是自我实现的。

14.消息不产生价格波动,而是价格波动产生消息。当市场走在新闻之前时，这仅仅说明一个事实：市场提前反映经济。

15.当罗马着火时,华尔街却在演奏钢琴庆贺。

 

16.市场价格并不是大众感觉的直接反映，而是它的负一阶导数。

17.货币是一切经济活动的基础，因此在所有指标中是最灵敏的。

18.美国股市和通货膨胀率之间存在负相关。股价的下跌预示经济活动的下降。股票市场可以作为经济的领先指标，从股市反转到经济反转的典型领先时间大约是半年到9个月。

19.股票投机不仅仅是富人的游戏；所有人都加入进来，无论男女老幼。

20.1932年工业股票跌去原市值的85%。市场有时候完全沉浸在一种希望、贪婪和恐惧的非理性感情中。

 

21.金融市场实际上是由强烈的高阶浑沌所主宰，这些高阶浑沌数学上很难求解。

22.永远不要随波逐流。……事实是随波逐流镇惬意。

23.如果所有人都使用同样的技术分析，那它的效果就不是自我实现，而是自我毁灭。

24.习惯是思想的功能。而习惯是由神经系统演化过来的。这个世界上的大多数人到了30岁，其性格就像石膏一样，再也不可能改变了。

25.人本主义标语，应该是“幸福生活自己创造。”

 

26.金融市场是群体行为的一个典型范例。

27.如果市场涨时有量跌时无量，则市场将会上涨。

28.影响证券市场的最重要因素就是人的心理。

29.空虚的脑袋并不是真正的空虚，它装满垃圾，因此困难在于让空虚的脑袋接受其他事物。

30.获得成功最重要的因素不过就是获得信息的能力，在他那个时代基础信息就是一种稀缺商品。

 

31.机会就存在于相互矛盾的信息之间,经过仔细评估和分析,可以做出正确的决定。大多数信息都是起误导作用的，是人类所害怕的谎言和假话的滋生地。

32.坚持自己原来的主见是极端困难的。坚定的自信是应付任何外界压力的最有效武器。

33.公共信息或许有解释价值，但很少或根本没有新闻价值。

34.金融分析师作为一个群体不太可能正确预测熊市的来临。

35.与最老奸巨猾的操作者作对是不明智的。这些操作者是内部人（拥有公司5%以上的股份）、证券交易所会员、套利者、投机商。这些市场操作者的统计资料值得好好研究。

 

36.经纪人赚的钱漫天飞舞，而客户赚的只有可怜的涓涓细流。职业人士却是赚得更多。跟随他们的操作可以改善我们的业绩。

37.主人呀，我不知道海里的鱼是怎么生活的。—还不是和陆地上的人一样—大鱼吃小鱼。（莎士比亚）

38.盯住最不精明的人，采取和他们相反的做法，这叫做“逆向思维”。

39.实践证明咨询家往往是错误的。一般应该反其道而为之，与大多数人的意见相反，这样才能赚钱。

40.如果我们对自己的不足又深刻的认识，就可以叫经纪人坚持反向操作。绝大部分人看多，表明经典的派发过程接近尾声，市场即将反转。

 

41.大家看得出来的，显然是错误的。

42.很多人都认为证券价格是有关其价值的可信赖的信息来源，因为证券价格应该反映所有市场意见的综合平衡。

43.人最宝贵的品质就是他能够判断哪些东西不能相信。

44.每一个参与者都有可能被自己所想象的对他人的了解所框住。

45.牛市的最后阶段将吞没所有的散户，因为他们急于提高自己的社会地位。

 

46.牛市中衰竭性缺口必熊市中更常见，趋势中的缺口或突破表明趋势将会延续下去，除非它们是长期趋势后出现的衰竭性缺口。

47.个别股票的价格变化必须得到许多股票的广泛响应，趋势才可信。工业股票的上涨，如果没有得到运输股票的响应，这种上涨不会持续多久。如果市场没有彼此验证，它们的价格运动一定是由于非理性投机产生的，而不是市场现在价格对未来经济趋势的提前消化。

48.股票彼此影响，总是盯住个别感兴趣的股票还不够。

49.许多股票对经济趋势或利率非常敏感，这些股票在领头羊股票见顶之前就停止上涨。

50.如果扩散度开始下降，而指数仍然在上升或保持不变，这将是很危险的信号。

 

51.在债券市场分析的基础是外汇市场利率。如果短期收益接近长期收益，对于长期债券是个熊市信号。

52.商品市场一般是所有金融市场中波动性和心理因素最强的，因此能在商品市场生存下来的经纪人常常被认为是最有经验的。

53.人们对黄金的投机将主导金价。贵金属也是躲避股票市场崩盘的避风港。如果黄金市场发出明显的买进信号，其他市场也可能跟随。

54.金矿和期货价格领先于现货价格。

55.雪崩时没有任何一片雪花认为自己有责任。

 

56.许多在夜总会大赢了一把的人会一直赌下去，直到输光为止。

57.金融泡沫是一个混乱的牛市。

58.我们大多数人对于不喜欢的事实都视而不见。虽然事实就摆在我们眼前，置于我们鼻子底下，堵在我们喉咙里—但我们还是不承认它。

59.市场僵持得越久，最终打破这种僵局的暴风雨就越强。

60.两个月上升40%通常要引起反向作用，因此这种极限意味着调整即将到来。

 

61.人们的思维喜欢合群；他们会集体发疯，但醒悟过来时却慢得多，一个接一个。

62.当探寻主要趋势反转时，我们应该关心对整个市场起重要影响的价格变化。

63.主要趋势反转的第一个特征就是派发或吸筹。

64.市场即将反转的两个最重要的信号是价格处在极端水平，以及货币政策的关键变化。大部分主要的趋势反转都需要较长的时间。

65.所有的趋势都在一个点反转，如果趋势很强，反转也就很激烈。

 

66.一个新趋势的初期往往是反复无常的。起初交易活跃，然后最好原地不动。与趋势作对当然不会有好的结果。

67.成交量跟随趋势。

68.经过个人奋斗，我终于从一无所有转为极端贫困。（格罗克在1929年大崩盘中一天损失25万美金）

69.如果你不知道自己是吃几两饭的，那么股票市场是寻找答案的最好的地方，一路走好！（古老谚语）

 

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感觉比自己的读后感，其实摘要应该更加精彩。也许是因为内容很好、浅显易懂的关系，读来还是很惬意并津津有味的。正在拿后面附录的索引来学习英文单词，整体上这本书引入的心理学内容比较多，但一些重要观点和思想倒是非常值得推敲和三思。大部分精髓花费了好多时间一一翻书并录入到博客中，希望有缘之人能有福气善加利用。