从酿酒医药看市场可以疯狂的程度

我相信，说一个行业好或不好，在任何时刻，都有一万个理由。在股票市场，我们一次又一次地见证疯狂，但是，我们却难以确认疯狂的结束和转折点。有时，我们跟着一起疯狂，却发现已经不认识自己；有时，我们试着理性，却发现理性造成了自己的亏损。

酿酒与医药行业，在目前这个时候，看好与看空都有数不尽的理由，我不想在此列举那么多。假如，我们用数学方法，将看好与看空用参数来体现；假设酿酒未来年均增长5%，中医药未来年均增长15%。使用一些简单的估值方式，来估算内在价值。

2012年EPS

注：黄底部分，五粮液采用公司预告的中值，片仔癀使用公司预告值，东阿阿胶使用我个人前期的预估。

假设年均增速

内在价值计算

人，作为一个群体。其群体行为总是偏左或偏右，很少处于中庸。即使其强调其处于中庸，更多是偏左或偏右的中庸。并且群体行为表现出一定的不可预知性。

看好一个行业，所闻所见，都是看好的理由；看空一个行业，则都是看空的理由。

而我本人，也作为这一个群体中的一员，实际参与其中。其实，我个人也难以准确地，甚至难以客观地分析出疯狂的终点。

索罗斯的反身性原理再次得到体现。

投资，我们需要思考的东西，更多。。。

注：本文仅是个人思考的一点记录，不作为投资依据。

扩展阅读：

茅台跌破180再谈谈白酒行业

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c2584ca010164lo.html