做空时代正在到来，作为个人投资者尽管资本达到当前做空门槛（50万），但还是在PGI中写下了严肃的一条投资准则：不得参与做空！

即终身不得参与做空操作，尽管做空也是股市获利的一种手段。

根本性原因三点：

A. 我是个乐观者；

B. 只选择跟优秀公司站在一起；

C. 记住华尔街格言：借了东西是要还的，不还就会进监狱！

下面谈谈我对做空的一些看法，总体来说我是非常欢迎做空的！

我把做空分为善意做空和恶意做空两种。

1. 善意做空

就是做空者针对的是有重大问题的公司，无论是经营问题还是管理层诚信问题等，此时做空相当于起到了市场监管作用，让那些试图通过粉饰报表，发布虚假利好欺骗广大股民的垃圾公司有机会浮出水面，因为我相信做空时股价会给出明显信号，如果出现股价连续暴跌，我们就有必要问一个问题：这是在做空吗？

当然，不是所有股价暴跌都是因为做空导致的。

所以，善意做空相当于在股市中安排了无数的“经济警察”来维护市场秩序，其有效性显然比几个证监会官员有效得多！

这也有利于理清市场和监管的关系，让市场归市场，监管归监管。

2. 恶意做空

就是做空者去对本来优质的公司实施做空并获利的恶意行为。他们可能采用放大或虚构坏消息，愚弄大众，对于投机者和不坚定的投资者来说很容易被这种阵势所吓跑，从而放弃了手中宝贵的筹码。

而对于坚定的价值投资者来说，当然是百利而无一害，因为有更多的机会在更大的MOS情况下买入优质公司。

所以，在我看来不论是小面积做空，还是大面积做空都无所谓！有谁要在好公司上面做空，我就奉陪到底，当然我会从心理上无限感激他们的，因为他们的恶意做空无疑会增加我的双重优势：风险更小，收益更大！请问哪个喜欢钱又厌恶风险的人不喜欢呢？

我不赞同媒体不太严谨的说法：做空对散户很不利。

散户还是机构的分类方法本来就有毛病，我宁愿这样分类：股市赢家和输家。

因为很多个人投资者赚了钱，而机构反而赔了钱。

不用去读林奇的书，我们也知道个人投资者相对机构投资者而言存在着众多优势。

那么如何区分善意还是恶意做空呢？

去猜测那些做空者是谁吗？去分析他们的做空风格吗？

我想这并不可取，这正如庄家一样，做空者都是影子部队，没有人会公开贴个标签——我就是专业的做空者！更不可能有人事先告知你——股民朋友们请注意，我要开始对XXX做空了！

区分的途径就只能靠更为严谨的FA和财务分析。关于公司实地调研，我跟BEN持有相同的观念——实地调研作用不大，因为管理者要么是自吹自擂，要么是隐蔽坏消息！

还不如通过销售终端，或者亲自去体验公司的产品和服务来的更为真实可靠。

而如果你无法判公司基本面的话，那么一旦被做空，你就基本无法区分这是善意还是恶意做空，那么你就失去了应对能力，显然这时你已经处于非常被动的地位。

对于投机者而言，特别是那些不做FA，技术面知识也匮乏的股市玩家，喜欢追涨的投机者们来说，做空对他们而言就相当于多了一把杀人的利刀，让他们以更快的速度走向破产！

我想，明智的投机者从此会更加谨慎，要么就洗手不干了，要么去充电！

如果还走老路，无疑会很死得更惨，死得更快！

总结：

做空会洗掉一部分垃圾公司，也会洗掉一部分股市投机分子。

让市场和监管变得更为理性和成熟，100年后回头看，这不能不说是一种进步。

shannon

Aug 22th, 2012