加载中…雅戈尔：再次回归服装主业
(2012-05-11 21:41:50)
标签：
财经 |
分类： INV[股票投资] |
作为一个股权投资人，从林奇那里学到一招——顺着钱流的方向去挖掘身边的好股票。
每次到南京路逛，专门留意一眼雅戈尔专卖店的生意，很遗憾无法跟优衣库和ZARA，H&M等品牌抗衡，也许是其高层过去三条腿走路（服装、房地产和金融投资）带来的弊病。
我非常喜欢做减法而不是做加法的企业。
我们为何不多学习一下德国企业呢，一个东西可以做几代人！！！！
多元化疑惑是暴利驱动，疑惑是企业家自身自信力过度膨胀的结果，但这两点无疑对于可持续发展来说都会到来极大风险。
我能容忍的多元化是产业转型，就像IBM从IT企业成功转型为商业资讯为核心业务一样！
俗话说得好：贪多嚼不烂，我觉得对于办企业同样如此！
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国泰君安张昂
shannon
May 11th, 2012
每次到南京路逛，专门留意一眼雅戈尔专卖店的生意，很遗憾无法跟优衣库和ZARA，H&M等品牌抗衡，也许是其高层过去三条腿走路（服装、房地产和金融投资）带来的弊病。
我非常喜欢做减法而不是做加法的企业。
我们为何不多学习一下德国企业呢，一个东西可以做几代人！！！！
多元化疑惑是暴利驱动，疑惑是企业家自身自信力过度膨胀的结果，但这两点无疑对于可持续发展来说都会到来极大风险。
我能容忍的多元化是产业转型，就像IBM从IT企业成功转型为商业资讯为核心业务一样！
俗话说得好：贪多嚼不烂，我觉得对于办企业同样如此！
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国泰君安
雅戈尔(9.63,-0.17,-1.73%)4月20日召开了股东大会和品牌服装专场交流会，与股东和投资者就公司2011年年报经营业绩和未来发展战略进行了沟通。公司再次明确了以品牌服装为主业的发展战略，房地产业务受制于宏观调控，2012年目标是实现现金流平衡；金融投资比例逐步减少。
从近三年服装板块收入、净利润贡献以及管理层态度和决心来看，我们认为雅戈尔开始回归服装主业。预计2012年雅戈尔主品牌收入将保持 15%-20%的增速；GY和HSM是公司重点发展的两个副品牌，预计12年收入增速可能达到50%。同时，公司进一步剥离低毛利出口代工业务，服装业务 毛利率有望进一步提升。
截止2012年4月20日，公司房地产预售情况良好，预计2012年能够实现房地产销售回款60亿元，现金流状况也将得到较大改善。房地产业务受制于宏观环境，公司在守住稳住的同时也积极进行一些产品结构上的调整，适当降低高档房的比重。
公司将逐步弱化在金融投资业务方面的投入，但不会全面退出。
shannon
May 11th, 2012
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