尽管我们说投资尽量是简单的，但并不表示多点数学和物理知识是一件坏事情，我总结投资中的数学和物理原理如下：

0.极少数人赢
无论在中国还是美国，证券市场的赢家总是极少数，这就要求要成为赢家，你就必须至少在某一个方面保持独立，或者特立独行。
跟随大众的行为只能得到大众的结果——股市输家！

1. 概率
因为证券投资总是伴随着风险，在某种意义上讲就是不确定性，作为理性投资人就要评估盈利和亏损的风险。
同样，在对企业基本面分析方面，你一样需要对未来几年业绩情况做一些理性或保守的预测，同样需要用概率来思考。

2. 复利
对于践行价值投资的股市玩家们来说，BUY & HOLD 背后的机理之一就是：充分利用复利的威力！
所以，对复利有较清晰的理解的人更容易具有超人的耐心，长时间持有手中的股票，不太会受到短期股价波动的影响，也不会被短期的暴利冲昏了头脑，即对未来能够巨额盈利的坚定信心正是基于复利的数学原理，而绝不是简单模仿投资大师！
作为特列，记住72法则：如果资产翻倍，复合增长率和所用时间的乘积为72。
例如增长率12%，那么6年时间资产可以翻一倍。若需要3年翻一倍，那么增长率就要达到24%。

正是因为股票具有复利效应，所以我说：
对于理性投资人来说，股市就是——财富倍增器；而一份工作，无论薪水多高，都只是——财富加法器！

3.盈亏不对称
记住这两组数字：1-2-1， 1-0.5-1！！！
前者表示：如果非常幸运地获得了100%的利润，后面只要经历一次50%的损失就让你回到原始状态，即吞噬了先前的100%的利润。
后者表示：如果你不幸亏损了50%的本金，后面需要获得100%的利润才足以弥补本金。
正是这种盈亏不对称性，投资大师告诫我们一定要：避免本金永久性损失！
我看很多书上写的是：防止本金损失！
我觉得不太妥当，毕竟这会引起误解——认为短期股价下跌的临时性账面损失也要避免，那如何办到呢？除非你根本不进入股市，否则我看是不可避免的。
当然对于理性投资人来说，临时性账面损失是不值得去考虑的！

4. 增长的极限
1到2的100%增长和10到20的100%增长所需要的增量是不同的，前者是1，后者是10。
对于那喜爱成长股的投资者们来说，需要提醒自己——随着企业规模的不断扩大，高增长率将不可持续，即总会遇到增长的极限，无论高管多么优秀，产品多么出众。。。。这是基本的数学原理！
而对于那些已经被高估的成长股，更要持谨慎态度，要避免——戴维斯双杀。

商业常识：企业十年保持增长率15%就非常不错了！

5.有限分散且配置非平均化
针对普通投资人来说，无论你的选股能力多强，通过分散投资来化解风险总是一条有效的忠告。
但也不要过度分散持有20只以上的股票，平均配置资金同样不可取。
伸出手来五个指头不一样长，那么对于投资组合里面的每只股票，自己也要有个收益/风险的评估，对于确定性相对高的股票当然要多配置资金，确定性低的少配置资金。
当然，还有很多其它策略去反平均化操作！
记住：过度分散化或平均化配置资金与其说是为了减少投资风险，还不如说是不自信的表现。

6.成长股的DAVIS双击/双杀
股票价格从短期看是企业业绩和人的预期的综合性反应，以P = EPS * PE来看，EPS可以反应企业的利润，而PE含有人们的预期，当企业增长速度由X变为2X时，那么EPS增长了一倍，同时人们的预期也会更加乐观，即PE可能也会翻一倍，这样导致P可能会增加到四倍，这就是DAVIS双击现象。
而相反的情况是企业增长速度变为原来的1/2, 那么EPS和人们的预期PE都同时可能下降到原来的1/2，这样导致P会快速缩减到原来的1/4，这就是DAVIS双杀现象。
此现象警戒我们：在进行成长股分析时，一定要比价值型股票更为谨慎，对其确定性标准要更加苛刻，以免遭受DAVIS双杀！

7. 股价重力原理
学过物理的人都知道地球万物皆受地心引力的作用 —— 即有一股朝向地心的力量！
股价同样如此：涨得慢，而跌得快 —— 类比地心引力！
背后的原因：大众的非理性——追涨杀跌！特别是人天生就缺乏安全感，并对损失特别厌恶的情绪（心理学实验表明：同样数量的损失带来的痛苦比盈利带来的喜悦情绪要强一倍！），在杀跌过程中表现出来的恐惧要大于追涨过程中表现出来的贪婪！
作为理性的投资人可以充分利用这一现象，例如赶在暴跌之时入场，还有卖出要果断！

8.反身性原理
记住上面的两个函数关系：Y = F1(X), X = F2(Y);
Y:市场表现
X:投资人自身
前者表示股市玩家的经济命运从根本上说还是决定于自身，包括性情、心理特质和专业技能；
后者表示自身的性情、心理特质又会受到来自于市场或市场表现的干扰，从而抵消了自身的优势；
要成为股市赢家，必须提高F1的效能，而最大可能减小F2的效能。
一句话：理性！尽量不要被市场玩弄，而要让市场成为自己的仆人。
 

9. 股市运动定律

BFT根据调侃牛顿在南海泡沫投机史的惨败，提出了股市的牛顿运动定律：资本将由活跃好动的投资者之手逐步流入到耐性而理性的投资者之手。即在股市中运动将是有害的。

10. 超复利

超复利是相对于复利而言的，复利相当于指数运算，那么超复利就是倍数。

SKT: 如何实现资产在10年时间涨1000倍呢？

如何均匀地看，2^10 = 1024, 即每年要翻一番，这个显然不太可能。

那么变通一下，假设某一年翻10倍，那么剩下9年来涨10倍，是不是就不那么不靠谱呢？

shannon
Apr. 24th, 2012