在价值投资者眼中，股票就是企业的所有权（部分或者全部），那么股票投资组合又是什么呢？

—— 就是一个多元化的企业。

当然，有些股票背后的企业本身就是产业多元化经营，比如伯克希尔公司，比如辽宁成大等。

多元化内涵：
1. 行业的分散。
为了达到分散风险的目的，最可能是相关度越小越好，当然根据宏观经济进行分析，重点配置具有广阔前景的产业。

2. 产业周期的分散，有的是朝阳产业，有的可能是成熟企业，甚至可能是夕阳产业。

当然分散和集中如何平衡，就像收益和风险一样，是投资的大难题，需要不断的学习、领悟和实践，并加以总结和抽象，最终形成自己比较稳固的投资模型，最后做到得心应手的境界，就像巴菲特可以只花五分钟做一个大的投资决策一样！

shannon

Apr. 10th, 2012