以前看过由李驰写得《中国式价值投资》，其核心内容是结合巴菲特和索罗斯的投资风格，对价值投资进行本土化的修正。我觉得这个是符合逻辑的，即使是证券分析鼻祖，对自己的投资理念也是随着时代的发展而不断修正的，比如不同版本的《证券分析》就有些修正。
那么到了巴菲特一代，同样丰富了价值投资理念，吸取了费雪、芒格和凯恩斯的投资理念。
即价值投资理念不能封闭化，不能被僵化，近日开始研究索罗斯的投资风格。

提到对于资本量小的（比如1000万以下）人来说，是可以做一些短期投机的，因为对于价值投资来说，长线持有本身在时间成本上就需要付出很大的代价。

故此，还是坚持我一贯的风格，80%价值投资 + 20%理性投机

这20%理性投机也可以化解价值投资者拿不住股票的重大毛病，我自己就犯过很多次“拿不住”的错误，很多股票买了，赚了就卖了，后来又不得不花高价买回来！原因何在？
——最大的原因是自己的资金量小，等不起，一看到自己的股票纹丝不动，而别的股票在上涨，心理就无法克制自己而卖出股票，等赚了钱再回来买原来卖掉的股票——相当于自己找自己“借钱”！
其实，最大的问题是你无法预测自己准备卖出的股票何时会大涨呢？所以就造成了刚卖不久，就出现了上涨格局，尽管卖出时没有损失，但再次买入时的高成本已经让你这次操作失败了。

在中国A股散户量大，炒作之风盛行的地方，还是有很多短期获得丰厚盈利的机会，比如乐视网、海信电器等股票在短时间就可以获得高达80%的收益，这对积累初始资本还是极具诱惑力的。

如果按照格雷厄姆对投资的定义，那么试图以最快的速度获得最大的收益就是一种典型的投机了，所以既然我们抱有此心，那么我们就不能否认自己也有投机的心态，更不能否认自己的投机行为。

要彻底解决拿不住的问题，我看只能用如下方法：
1. 远离股市；
2. 做点短期投机，转移注意力，以更快速度积累种子资本；
3. 已有大量资金（1000万以上），不用对时间成本过于苛刻；

总之，投机不是贬义词，与投资相比是一条平行的路，其结果都是指向——财务全面自由状态！
重要的是要时刻区分自己何时在投资，何时在投机。

shannon

Mar. 5th, 2012