考夫曼基金会（Kauffman Foundation）最近宣称，风投模式已死。合广投资（Union Square）的费雷德•威尔逊也说，风投模式可供使用的资金太多，因此无法成功。还有人选取了超过25个例子来证明风投模式已经破产。罗森投资公司（Sevin Rosen）在上世纪九十年代以个人电脑和电信硬件投资著称，但它在2006年放弃了一只新基金，退还投资，标志着这一死亡倒计时的开始。

    过去十年的平均风投回报确实很糟。康桥咨询公司（Cambridge Associates）2010年12月截止的10年累计美国风投回报指数变为负值（每年-2.0%），成为当时的头条新闻。该指数在2011年12月截止的10年间又猛增到每年3.3%，同时期纳斯达克指数平均回报每年2.9%。但是，考虑到风投投资的流动性不佳，因为投资者应该得到比公开市场投资高出3%-5%的溢价。

    首先，我的一点看法：这些都是马后炮，提供有益信息但没有预测力。

作者:  John Backus, Todd Hixon    时间: 2012年05月25日    来源: 财富中文网

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