一般我们习惯性的会认为，高现金分红的股票都是蓝筹股。我也一直这样想的，所以之前一直把红利指数当做是一只纯蓝筹股指数。但实际上，

1. A股很多小盘股红利指数里面有很多都是中小盘股。 例如上证红利，成分股中流通市值最小的仅27.63亿,成分股的流通市值中位数在190亿左右。对比一下上证50，流通市值最小的是155亿，流通市值中位数在420亿左右。

2. 红利指数成分股行业分布更均匀。 红利的另一个特点是行业分布更加均匀我。们看一下上证50，金融行业占比接近7成。虽然说金融行业也算是不错的行业，在所有行业中能排在中等偏上的位置，但行业过于集中对宽基指数来说并不是好事。我们来看下上证红利的行业分布，虽然金融依然是占比最大的行业，但是只有上证50的一半。工业、可选消费、公用事业等占比也不错。这样更均衡的行业分布，避免了某个行业集体陷入低迷导致分红突然爆降的情况。

3. 红利指数更新换代速度更快。  市值在国内并不是一个很有效的指标。一来某些上市公司规模大到跌不下来，二来小盘股因为壳资源价值、炒作等因素，市值规模也会保留在一定水准。但现金分红这一指标变得很快。企业经营不善，很难坚持高额现金分红，很容易就被红利指数踢出去。我们看一下2012年4月18日的上证红利，和今天对比一下，会发现有非常大的不同：当时金融行业和能源行业是红利指数占比最高的行业，但是4年过去后，能源行业占比跌到7.6%，金融行业占比大幅下降，这两个行业在周期底部盈利能力的下降，现金分红也相应减少，在红利指数中的权重也相应下降。 同期上证50的更新换代速度则没那么大。以现金分红作为权重指标，更新换代速度会比用自由流通市值做权重指标来的更快。    

这三个特点是红利指数的优势。当然市值加权的指数也有它们自己的优势。像H股指数有更加丰富的衍生品和玩法，这也是红利指数不具备的。总体来说不同的指数基金有不同的特点和玩法，很少有雷同的指数基金。

上证红利与中证红利谁更好？ 有朋友问，中证红利和上证红利有什么区别呢？这两个哪个好呢？

理论上是中证红利更好一些。中证红利和上证红利的规则相同，不过中证红利成分股数量达到100只，同时覆盖上证和深证股市。这使得中证红利能够从更多的股票样本中挑选高现金分红的成分股。长期走势上，中证红利要好于上证红利。不过中证红利场内没有合适的ETF。

上证红利场内有红利ETF，红利ETF的规模和流动性可以排入场内ETF的前20名，供普通投资者场内投资够用了。场外的话没有追踪上证红利的基金。不过有追踪中证红利的富国和大成中证红利。富国中证红利是一只增强型指数基金，所谓增强型指数基金，就是基金经理在指数的基础上，有限度的调节部分成分股的比例。    

对红利指数来说，最大的缺点是无法判断出“一次性高现金分红”。如果有成分股一次性高现金分红，那即使这个成分股以后现金分红不好，红利指数也要乖乖的把它纳入。基金经理可以判断这种类型的成分股，适当的降低其权重。这就是红利指数的一种增强。从历史表现上，富国中证红利指数增强比大成表现更好些（上面那条线）。所以富国中证红利指数100032是更好的选择。

红利ETF追踪的是上证红利指数，是一个风格指数。风格指数和上证50这种规模指数不同，它会偏向于给某一种风格的股票更高的权重。例如红利指数给现金分红高的股票更多的权重，  另外也有足够的证据表明，高分红的股票长期回报率会更高。指数基金严格追踪指数，所以现金分红会影响基金的追踪。基金会把股票分红积累起来，攒攒后分红。这点上红利etf做的不错，基本做到了每年现金分红。