留足弹药 等待反弹

国家统计局11日发布的宏观经济数据显示，4月份居民消费价格（CPI）同比上涨2.8％，创下自2008年11月以来的新高，引发市场对加息预期的再度走强。

笔者认为，当前这样的“乱市”，学会改变操作思路、暂作休息、学习新型的操作方式以及对上市公司进一步认识、挖掘是很重要的事情。多数散户为什么争不过机构？为什么股市里是小散赔钱？除了机构能比散户获得更为全面及时的内幕消息之外，机构有全面的分析人员，每个人各司其职，形成了一套严密的、谨慎的选股思路：根据当前政策面的指向，加上对上市公司的深度调研分析，对上市公司的业绩以及未来可能创造的现金流（我们之所以看现金流，是因为它最能代表企业的盈利能力高低）的预计。从而精选出一套符合他们想法及策略的股票池，在获取收益的同时，也防范了风险。尽管我们的A股是与政策市，但是对于上市公司的全面了解和研究也是必不可少的，当前这种不值得大操作的时候，时间上就是为广大散户把握住下一波行情到来而进行充电的关键时刻。

回到市场上，除了农林牧渔和医药之外，其余行业都出现了不同程度的下跌。5、6 月份仍可能市场预期的政策紧缩密集期。由于市场普遍预计未来一两个月的通胀水平仍有可能小幅攀升、房地产调控的效果虽已开始显现但仍有待于继续落实和观察。因此预计未来一两个月内仍会是市场预期宏观调控政策紧缩的密集期，在这一背景下，市场在短期内仍难以出现趋势性好转，房地产产业链相关行业也仍然缺乏投资契机。

但由于大宗商品价格涨幅明显放慢减弱通胀压力以及房地产调控效果可能快于预期等因素，预计政策底部可能比以往调控周期来得要早，二季度底后宏观调控政策取向或会发生好转。这样看来，“暂时忍耐、留足弹药”是多么重要。

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